>> 安信證券-碧水源(300070)高增長,看好后續(xù)發(fā)展-160408
| 上傳日期： |
2016/4/8 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
邵琳琳 |
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此外，隨著水排放要求不斷提高，提標(biāo)改造需求得以釋放，公司作為MBR 龍頭，滲透率有望不斷提高。
■打造產(chǎn)業(yè)閉環(huán)：去年碧水源參股的云南水務(wù)成功在港股上市，成功完成了產(chǎn)品、管理、資本的三重輸出，打造產(chǎn)業(yè)的流通閉環(huán)，對于碧水源乃至環(huán)保產(chǎn)業(yè)而言意義非凡。碧水源還通過定增方式參股武漢控股、漳州發(fā)展等上市公司，真正實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與資本的深度融合，我們認(rèn)為碧水源參股的其他子公司有可能學(xué)習(xí)云南水務(wù)的成功模式，后續(xù)運作值得期待。
■投資建議：在PPP 加速釋放&MBR 滲透率提高&國開行入股的大背景下，碧水源迎來新的發(fā)展機遇，資金、資源和技術(shù)等優(yōu)勢將愈加明顯，并有望不斷演繹云南水務(wù)的成功PPP 樣板，形成商業(yè)模式與資本運作模式的完美結(jié)合。我們預(yù)計公司2015-2017 年EPS 1.20/1.53/2.18元，目前股價對應(yīng)PE 為33/26/18 倍。公司資金、技術(shù)優(yōu)勢明顯，未來看點多，給予“買入-A”評級，6 個月目標(biāo)價46 元。
■風(fēng)險提示：訂單進(jìn)度低于預(yù)期。
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