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隨著核電交付周期臨近和公司在能源裝備、冶金裝備上的不斷拓展，最艱難的時(shí)間已經(jīng)過去。2015 年，公司核電事業(yè)部累計(jì)取得訂單4.14 億元，冶金事業(yè)部累計(jì)取得訂單2.04 億元，能源裝備事業(yè)部累計(jì)取得訂單0.84 億元。在在手訂單充裕和并表范圍擴(kuò)大的基礎(chǔ)上，公司制訂了2016 年年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)：力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.8 億元，較2015 年度增長(zhǎng)約59.06%，歸屬于上市公司所有者的凈利潤(rùn)較2015 年度同期增長(zhǎng)200%～230%。公司業(yè)績(jī)重回高增長(zhǎng)軌跡。
    核電建設(shè)升溫，訂單終將兌現(xiàn)：2015 年國(guó)內(nèi)共核準(zhǔn)8 臺(tái)機(jī)組，按照核電機(jī)組建設(shè)周期，我們判斷訂單將在今年進(jìn)入交付期。目前，公司核電蝶閥、球閥產(chǎn)品方面的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)90%以上，安全殼地坑過濾器的市場(chǎng)占有率目前為100%。隨著核電發(fā)展，預(yù)計(jì)公司訂單有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。
    收購(gòu)無錫法蘭，進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)品線：公司于2015 年12 月完成收購(gòu)無錫市法蘭100%股權(quán)，無錫法蘭是國(guó)核電用法蘭產(chǎn)品市場(chǎng)排名第一，市占率超過90%。2015 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2,098 萬元，2016 年業(yè)績(jī)將納入并表范圍。
    盈利預(yù)測(cè)和投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2016~2018 年分別可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入756百萬元、857 百萬元和1,002 百萬元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)61 百萬元、84 百萬元和104 百萬元。公司于今年2 月發(fā)布非公開發(fā)行預(yù)案，擬不低于18.4 元募集5.48 億元，其中大股東認(rèn)購(gòu)10%?？紤]到當(dāng)前價(jià)格低于定增價(jià)格持平，維持“買入”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：核電重啟低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；核電訂單交付周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。