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    投資要點(diǎn)
    外延式擴(kuò)張推動(dòng)業(yè)績(jī)大漲，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)多元化：公司2015 年歸屬母公司凈利潤7296 萬，同比大幅增長164%，主要系：1）億美軟通（100%）、科安數(shù)字（51%）全年并表，移動(dòng)商務(wù)、大數(shù)據(jù)、電子商務(wù)業(yè)務(wù)成為公司新的利潤增長點(diǎn)；2）傳統(tǒng)金融信息化業(yè)務(wù)在智能印章控制機(jī)等重點(diǎn)創(chuàng)新產(chǎn)品帶動(dòng)下業(yè)績(jī)顯著提升，金融專用設(shè)備收入8166.6 萬元，同比大幅增長184.6%。
    易安保險(xiǎn)開業(yè)，征信對(duì)接電信運(yùn)營商、銀行卡等數(shù)據(jù)源開發(fā)創(chuàng)新型產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)金融布局趨于完善：公司參與設(shè)立的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司易安保險(xiǎn)已獲保監(jiān)會(huì)開業(yè)批準(zhǔn)，成為全國第四家專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司。此外，公司旗下華道征信（持股40%）目前靜待央行下放首批民營征信牌照，公司征信業(yè)務(wù)對(duì)接電信運(yùn)營商、銀行卡、航旅、電商消費(fèi)等數(shù)據(jù)源，開發(fā)個(gè)人租房信用分、小額消費(fèi)貸模型等創(chuàng)新產(chǎn)品，未來發(fā)展前景廣闊。
    募資加碼互聯(lián)網(wǎng)金融，強(qiáng)化“大數(shù)據(jù)+征信+支付”三大支柱：公司擬定增募資8.3 億元用于互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，未來將以金融IT 服務(wù)為基礎(chǔ)，以個(gè)人征信、大數(shù)據(jù)和支付為互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)設(shè)施三大支柱，形成風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和精準(zhǔn)營銷的兩大核心能力，在此基礎(chǔ)上提供銀行、證券、保險(xiǎn)、財(cái)富管理等相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融綜合服務(wù)。
    投資建議
    預(yù)計(jì)2016 年公司將繼續(xù)完善互聯(lián)網(wǎng)金融布局。此前公司公告擬定向增發(fā)募資8.3 億元，用于互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，若增發(fā)成功將強(qiáng)化“大數(shù)據(jù)+征信+支付”三大支柱，打造精準(zhǔn)營銷和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。預(yù)計(jì)公司16、17 年歸母凈利潤分別為1.29、1.62 億元，公司合理市值300 億元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)57 元/股，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：
    1） 潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手切入加劇競(jìng)爭(zhēng)；2）新業(yè)務(wù)推廣情況不及預(yù)期。