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全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.65 億元，同比增長(zhǎng)11.73%；歸屬凈利潤(rùn)2.96 億元，同比增長(zhǎng)41.36%。
    2015 年年報(bào)分紅預(yù)案：10 轉(zhuǎn)5 股派1.8 元。
    成本費(fèi)用控制較好，毛利率和凈利潤(rùn)均有提升。除旅行社業(yè)務(wù)外，各項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率均有所提升，公司毛利率49.88%，同比上升1.11 個(gè)百分點(diǎn)；凈利率18.76%，同比上升3.87 個(gè)百分點(diǎn)。
    其中，財(cái)務(wù)費(fèi)用下降43.08%，主要系利息支出減少所致（2015年的短期融資券利率較低及長(zhǎng)短期借款到期歸還）。
    推進(jìn)市場(chǎng)化改革和所有制改革。2016 年，公司在經(jīng)營(yíng)機(jī)制上，以軒轅國(guó)際大酒店為試點(diǎn)，推進(jìn)酒店板塊市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)機(jī)制改革；在激勵(lì)模式上，嘗試在子公司層面推進(jìn)資本混合所有制改革，鼓勵(lì)員工參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)。
    三個(gè)方向?qū)ν馔卣埂Ｒ皇菑纳缴献呦蛏较?，以黃山東部開(kāi)發(fā)為戰(zhàn)略契機(jī)，提升游客消費(fèi)空間，深挖游客流量?jī)r(jià)值；二是從黃山走向全國(guó)，圍繞重點(diǎn)城市加快徽菜拓展，計(jì)劃新增1-2 家門(mén)店，同時(shí)通過(guò)控股、參股和合作托管等方式，積極在全國(guó)范圍儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目；三是從業(yè)內(nèi)走向業(yè)外，大力推進(jìn)旅游+，充分利用上市公司平臺(tái)，與祥源控股開(kāi)展戰(zhàn)略合作，參與旅游項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，尋求景區(qū)管理、索道投資合作空間。
    投資建議與盈利預(yù)測(cè)：新的管理層上任以來(lái)，公司在市場(chǎng)化改革、激勵(lì)機(jī)制和向外拓展等方面的態(tài)度積極，步伐有望加快。
    合福高鐵通車(chē)帶動(dòng)短期客流大幅增長(zhǎng)，黃山東部開(kāi)發(fā)帶來(lái)景區(qū)擴(kuò)容，預(yù)計(jì)公司2016-2018 年EPS 為0.80、0.90 和1.01 元，PE（2016E）為32.40 倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：自然災(zāi)害；重大疫情；轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)；管理風(fēng)險(xiǎn)