>> 愛建證券-天奇股份(002009)年報點評：智能物流已進入快車道，循環(huán)業(yè)務(wù)有外延擴張預(yù)期-160419
| 上傳日期： |
2016/4/19 |
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來源： |
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作者： |
劉孫亮 |
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其中，自動化倉儲業(yè)務(wù)覆蓋眾多領(lǐng)域，并與世界領(lǐng)先的物流系統(tǒng)集成商展開合作。
2015 年由于受到經(jīng)濟下行的壓力，以及行業(yè)競爭加劇，公司原材料成本增加，致使公司業(yè)績有所下滑。但是進入下半年后，自動化倉儲業(yè)務(wù)有所回暖。公司全年簽訂物流輸送訂單為14.05 億元，同比增長31%；散料輸送業(yè)務(wù)簽訂訂單為1.12 億元。目前公司訂單業(yè)務(wù)飽滿，隨著儲存成本和時間成本的被壓縮，以及物流業(yè)的智能化發(fā)展，在打造智慧倉儲的局面下，公司有望在自動倉儲運輸方面率先迎來業(yè)績爆發(fā)。
隨著我國汽車保有量的持續(xù)增加，接踵而至的是汽車更新?lián)Q代的到來。報廢汽車的回收拆解及再利用是未來汽車工業(yè)發(fā)展的重要組成部分。公司在循環(huán)業(yè)務(wù)方面有所布局，著手于“循環(huán)經(jīng)濟”的政策，發(fā)展報廢汽車回收與拆解業(yè)務(wù)。目前公司已經(jīng)初步建立了廢舊汽車回收與拆解業(yè)務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)務(wù)規(guī)模處于行業(yè)靠前水平，未來有望整合行業(yè)內(nèi)“小”、“散”、“微”類型的企業(yè)，通過整合資源進一步擴張循環(huán)業(yè)務(wù)并享受“循環(huán)經(jīng)濟”紅利。
盈利預(yù)測與估值： 我們認為公司自動化業(yè)務(wù)訂單充足、汽車拆解回收業(yè)務(wù)有外延收購、擴張的預(yù)期，將為公司未來的業(yè)績提供了一定的保障。預(yù)計公司2016和2017年公司的EPS分別為0.297元和0.363元。結(jié)合行業(yè)當前估值水平，繼續(xù)給予天奇股份“推薦”評級。
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