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    中間體產(chǎn)品存在較強(qiáng)上漲預(yù)期
    雙乙烯酮主要用于生產(chǎn)乙酰乙酸酯等產(chǎn)品，進(jìn)而生產(chǎn)菊酯等農(nóng)藥，以及安賽蜜、維生素E等精細(xì)化工產(chǎn)品。醋化股份目前雙乙烯酮、乙酰乙酸酯產(chǎn)能分別為3、2萬噸/年，2015年相關(guān)產(chǎn)品收入合計(jì)約為4億元。由于下游維生素等需求旺盛、行業(yè)集中度提升，且價(jià)格處于歷史底部（7000-8000元/噸），近期已有上漲要求，疊加本次天成化工停產(chǎn)導(dǎo)致的供給缺口，預(yù)計(jì)相關(guān)產(chǎn)品存在較強(qiáng)漲價(jià)預(yù)期，據(jù)了解公司產(chǎn)品價(jià)格目前已封盤停報(bào)。
    食品添加劑穩(wěn)中有升
    公司食品添加劑（山梨酸鉀）業(yè)務(wù)受益于行業(yè)格局改善（具體請(qǐng)參考我們前期系列報(bào)告），今年以來提價(jià)10%，且下游接受度較高；同時(shí)伴隨夏季消費(fèi)旺季到來，以及9月杭州G20峰會(huì)召開對(duì)周邊產(chǎn)能的影響，預(yù)計(jì)其價(jià)格仍有上行空間。
    重申“增持”評(píng)級(jí)。
    公司乙酰乙酸酯等中間體產(chǎn)品由于工序格局改善，近期已有上漲要求，疊加本次天成化工停產(chǎn)導(dǎo)致的供給缺口，預(yù)計(jì)存較強(qiáng)上漲預(yù)期，食品添加劑業(yè)務(wù)穩(wěn)中有升，此外公司募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于6月投產(chǎn)，屆時(shí)公司產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)份額將進(jìn)一步提升，我們維持公司2016-2018年EPS分別為0.84、1.08、1.30元的預(yù)測(cè)，重申“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：中間體及山梨酸（鉀）提價(jià)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，中小產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。