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2016 年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.86 億元，同比增長(zhǎng)22.14%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6233.7 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)78.12%。擬每10 股分配現(xiàn)金股利 3.5 元（含稅），以資本公積向全體股東每10 股轉(zhuǎn)增3 股。
    大幅減少IT 分銷業(yè)務(wù)，推動(dòng)整體毛利率提升。2015 年公司進(jìn)一步減少了IT產(chǎn)品增值銷業(yè)務(wù)，收入同比減少58.2%，系統(tǒng)集成和服務(wù)收入同比增長(zhǎng)11.56%，占公司銷售額的比重達(dá)到86.39%，整體毛利率提升至16.66%，比去年增加0.14 個(gè)百分點(diǎn)。
    堅(jiān)持外延式發(fā)展和內(nèi)生性增長(zhǎng)并重，為公司轉(zhuǎn)型發(fā)展注入新動(dòng)能。公司年報(bào)中明確表示將積極推進(jìn)正在進(jìn)行中的資產(chǎn)重組項(xiàng)目，并將繼續(xù)關(guān)注業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)公司，通過(guò)投資、合資等資本運(yùn)作方式，整合行業(yè)細(xì)分領(lǐng)先企業(yè)，完善整體業(yè)務(wù)和資源布局。目前公司已通過(guò)對(duì)外投資獲得智慧教育公司教享科技40%股權(quán)，成為其第一大股，其他后續(xù)布局值得期待。
    “走出去”戰(zhàn)略值得關(guān)注。公司年報(bào)中提出將積極貫徹“走出去”戰(zhàn)略， 以當(dāng)前海外業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，緊抓中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展加速期的資本紅利，不斷加強(qiáng)與重要客戶和戰(zhàn)略伙伴的深入合作，增強(qiáng)中資出海更高附加值類項(xiàng)目的實(shí)施能力。公司與思科、IBM 等國(guó)際IT 巨頭均有良好的戰(zhàn)略合作關(guān)系，未來(lái)利用各類資源進(jìn)軍海外市場(chǎng)前景值得期待，有望打造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
    投資建議：作為稀缺的國(guó)企改革和上?？苿?chuàng)中心雙重收益標(biāo)的，公司近年來(lái)在保持收入穩(wěn)健增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，降低費(fèi)用提升運(yùn)營(yíng)效率成效明顯，除傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外公司進(jìn)一步加強(qiáng)在教育信息化、互聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域的布局打開未來(lái)新的成長(zhǎng)空間，預(yù)計(jì)2016-2017 年EPS 為1.18、1.45 元，維持買入-A 評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)45 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期；資產(chǎn)重組進(jìn)度不及預(yù)期。