>> 東北證券-東軟載波（300183）期待電網(wǎng)寬帶化升級重啟新一輪成長-160426
| 上傳日期： |
2016/4/26 |
大小： |
358KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王建偉，鄒蘭蘭 |
| 下載權限： |
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擬向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利2 元。
點評：
電網(wǎng)業(yè)務保持穩(wěn)定增長，寬帶升級支撐能源互聯(lián)網(wǎng)轉型。公司保持國內載波通信領域的龍頭企業(yè)地位，報告期內，國家智能電網(wǎng)建設的持續(xù)推進并保持穩(wěn)定增長，參加國網(wǎng)招標獲得穩(wěn)定的訂單，同時從各省網(wǎng)公司獲得了第二輪智能電表更新訂單，總體業(yè)績保持穩(wěn)定。從產(chǎn)品結構部升級來看，公司自主開發(fā)了電力線載波窄帶低速、窄帶高速、寬帶低速、寬帶高速等系列載波通信芯片，建立了最為完整的產(chǎn)品系列，技術全球領先，未來國網(wǎng)智能化升級將大幅提升對寬帶芯片的需求，電網(wǎng)業(yè)務有望在寬帶升級驅動下進入新一輪成長周期。
底層芯片設計能力奠定技術優(yōu)勢，布局“智能家居+東軟云”助力公司成長。公司收購上海海爾后底層芯片設計能力進一步加強，打造了“芯片、軟件、終端、系統(tǒng)、信息服務”集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈布局，形成了“電力線載波+無線通信”多種通信方式相結合的融合通信解決方案，實現(xiàn)了信息全覆蓋全兼容的無縫傳輸。依托在芯片與通信領域的布局，公司推出了社區(qū)與家庭、校園、酒店、樓宇、能源管理五大智能化解決方案，未來基于“東軟物聯(lián)云”向智能家居與云平臺管理運營轉型升級，開啟新一輪成長空間。
維持“買入”評級。我們看好電網(wǎng)寬帶化升級帶來新一輪的投資機會，同時隨著公司底層芯片設計能力進一步提升將為公司拓展新的市場空間。預估2016~2018 年EPS 為0.72/0.88/1.07 元，給予“買入”評級。
風險提示：電網(wǎng)業(yè)務拓展不及預期，智能家居業(yè)務拓展不及預期。
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