>> 興業(yè)證券-東方通（300379）外延戰(zhàn)略顯成效，轉(zhuǎn)型升級正當(dāng)時-160427
| 上傳日期： |
2016/4/27 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
袁煜明，蔣佳霖 |
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外延戰(zhàn)略和費用管控顯現(xiàn)成效。報告期內(nèi)，公司收入和凈利潤均實現(xiàn)穩(wěn)健增長，主要得益于積極的外延戰(zhàn)略和有效的費用管控。其中，惠捷朗并表凈利潤3972萬元，扣非凈利潤3748萬元，2015年業(yè)績承諾為扣非凈利潤3680萬元，超額完成承諾業(yè)績；數(shù)字天堂并表利潤284萬元。報告期內(nèi)，三項銷售費用均同比下滑，費用管控措施取得良好效果。但同時，公司研發(fā)投入同比增長，顯示了對研發(fā)的重視。2016Q1，公司首次實現(xiàn)扭虧為盈，預(yù)計隨著二季度微智信業(yè)收購?fù)瓿?，公司全年業(yè)績有望加速增長。
"新一代軟件基礎(chǔ)設(shè)施及創(chuàng)新應(yīng)用解決方案提供商"呼之欲出。公司正積極向創(chuàng)新應(yīng)用軟件和軟件基礎(chǔ)設(shè)施解決方案提供商轉(zhuǎn)型升級，并布局大數(shù)據(jù)、云計算和移動互聯(lián)網(wǎng)等新業(yè)務(wù)。報告期內(nèi)，公司收購數(shù)字天堂，切入企業(yè)移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)；同時擬非公開發(fā)行股票收購微智信業(yè)，進入專業(yè)信息安全領(lǐng)域。目前，業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋中間件與虛擬化軟件、企業(yè)移動信息化、大數(shù)據(jù)網(wǎng)優(yōu)、政務(wù)大數(shù)據(jù)、信息安全等，轉(zhuǎn)變?yōu)?新一代軟件基礎(chǔ)設(shè)施及創(chuàng)新應(yīng)用解決方案提供商"雛形已現(xiàn)，未來仍將積極尋求并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進一步打開市場空間，前景廣闊。
盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計公司2016~2018年EPS分別為1.07元、1.24元和1.42元，維持"增持"投資評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇、外延整合效果不達預(yù)期。
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