>> 廣發(fā)證券-黃河旋風（600172）業(yè)績超預期增長， 智能制造龍頭地位確立-160502
| 上傳日期： |
2016/5/3 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
羅立波，劉芷君 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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實現(xiàn)凈利潤6114 萬元，同比增長6.26%，主業(yè)依然保持穩(wěn)健的增長步伐。主業(yè)中主要分為兩部分，工業(yè)級金剛石業(yè)務增長穩(wěn)健，2016 年消費級鉆石有望隨著產(chǎn)能釋放貢獻業(yè)績。公司此前定增中3.3 億元投入寶石級單晶的開發(fā)，已經(jīng)形成230 臺壓機的產(chǎn)能，預計年內(nèi)達到500-600 臺產(chǎn)能左右。寶石級單晶相比于傳統(tǒng)工業(yè)級鉆石業(yè)務毛利率更高，是母公司未來業(yè)務增長的主要來源。
明匠智能超額完成業(yè)績承諾，加速向智能制造龍頭邁進
明匠智能2016 年一季度合并營業(yè)收入1.13 億元，凈利潤約為4000 萬元，提前完成并購業(yè)績承諾3900 萬元的要求。今年一季度的利潤規(guī)模也超過了明匠智能去年全年的水平，目前公司正處于高速發(fā)展的勢頭。公司以獨特的技術方式切入工業(yè)4.0 的核心環(huán)節(jié)，主攻工業(yè)通訊和工廠級系統(tǒng)集成方向，真正迎合了國內(nèi)制造業(yè)的痛點，公司負責主導的部分項目已經(jīng)成為智能制造國家級示范項目。隨著團隊規(guī)模上升，2016 年公司將迎來產(chǎn)出的高速增長期，公司有望在今年成為智能制造的龍頭企業(yè)。
投資建議：預計公司2016-2018 年營業(yè)收入27.5、34.5、39.7 億元， EPS分別為0.54、0.69、0.80 元，對應當前估值水平為27、22、19 倍?；诠痉€(wěn)健的主營業(yè)務和智能制造業(yè)務的快速增長，我們繼續(xù)維持“買入”評級。
風險提示：明匠智能業(yè)績低于預期；宏觀經(jīng)濟不景氣導致主營業(yè)務波動；消費級鉆石推進不達預期。
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