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公司發(fā)布2016 年第一季度業(yè)績預(yù)告，盈利957.59 萬元-1072.50萬元，比上年同期增長150%-180%。
    主要觀點(diǎn)
    1. 大宇精雕并表公司營業(yè)收入大幅增長，三費(fèi)率下降明顯。
    公司業(yè)績較上年同期出現(xiàn)大幅增長的主要原因是子公司大宇精雕業(yè)績并表，其工業(yè)自動(dòng)化及機(jī)器人業(yè)務(wù)收入3.66 億元，占公司總收入的71.49%，而公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受行業(yè)發(fā)展影響收入規(guī)模持續(xù)萎縮，印刷機(jī)業(yè)務(wù)收入同比下降40.62%，其他專用設(shè)備收入同比下降27.91%。
    受大宇精雕并表影響，三費(fèi)率均下降明顯，其中銷售費(fèi)率5.5%，較去年下降4 個(gè)百分點(diǎn)，管理費(fèi)率11.93%，下降8 個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)務(wù)費(fèi)率0.39%，下降2.6 個(gè)百分點(diǎn)。
    2. 印刷機(jī)處于行業(yè)調(diào)整期，3C 自動(dòng)化領(lǐng)域增長態(tài)勢(shì)良好。
    國內(nèi)印刷設(shè)備行業(yè)仍處于產(chǎn)業(yè)調(diào)整期，印刷設(shè)備制造業(yè)將在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)面臨行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、由粗放式增長轉(zhuǎn)型為集約式發(fā)展模式等多重壓力，短期難有起色。
    3C 制造業(yè)市場規(guī)模龐大，目前3C 自動(dòng)化設(shè)備行業(yè)增長態(tài)勢(shì)良好，預(yù)計(jì)未來將進(jìn)入高增長期，到2017 年全球3C 市場機(jī)器人將達(dá)到上萬億級(jí)別市場規(guī)模。國內(nèi)機(jī)器人尚未普及，面臨人工成本上升，國內(nèi)陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)扶持政策，未來市場發(fā)展或?qū)⒓铀佟９臼召彽拇笥罹袷俏覈駲C(jī)領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，在機(jī)器人自動(dòng)化生產(chǎn)線方面走在市場前列，有望大幅受益。
    3. 公司將抓住工業(yè)4.0 機(jī)遇，全面轉(zhuǎn)型工業(yè)自動(dòng)化的整體方案供應(yīng)商。
    公司將繼續(xù)以“轉(zhuǎn)型發(fā)展”為主題，緊緊圍繞成為“中國版工業(yè)4.0 的領(lǐng)導(dǎo)者”的戰(zhàn)略目標(biāo)，一方面，用好資本平臺(tái)、多種方法并進(jìn)，推行外延式拓展戰(zhàn)略；另一方面，公司將繼續(xù)推進(jìn)公司內(nèi)部的資源優(yōu)化配置，集中優(yōu)勢(shì)資源聚焦有競爭力的產(chǎn)業(yè)模塊，大力推進(jìn)對(duì)不良資產(chǎn)的剝離、處置工作。
    在印刷機(jī)設(shè)備方面，公司作為業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)，保持優(yōu)勢(shì)地位，考慮到印刷設(shè)備行業(yè)的整體情況，將對(duì)凹版印刷機(jī)的投入及業(yè)務(wù)拓展采取謹(jǐn)慎態(tài)度。
    4. 盈利預(yù)測(cè)：
    預(yù)計(jì)公司16-18 年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤0.85 億、1.02 億、1.22 億，對(duì)應(yīng)EPS 為0.14 元、0.17 元、0.21 元。 對(duì)應(yīng)PE 為113X、94X、78X，給予推薦評(píng)級(jí)。
    5.風(fēng)險(xiǎn)提示：
    新業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險(xiǎn)，印刷行業(yè)持續(xù)低迷。