>> 國泰君安-神思電子(300479)身份識別領域明星正在升起-160509
| 上傳日期： |
2016/5/9 |
大小： |
892KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
符健 |
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此報告為加密報告 |
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考慮到公司從用戶身份識別到構(gòu)筑精準服務的完整生態(tài)，未來對業(yè)績有較大提升作用，給予一定估值溢價，按照107 倍PE 計算，合理估值為76 億元，目標價為95 元。
2. 深耕身份識別領域，新產(chǎn)品推廣進程良好。公司基于身份認證、人臉識別和電子支付技術， 2015 年成功架構(gòu)移動展業(yè)與便捷支付兩項“跨界”型產(chǎn)品，推出的S-11 銀行移動展業(yè)系統(tǒng)在中國國際金融展上獲得“金鼎獎，S-56 便捷支付系統(tǒng)項下免簽免密一體化電子秤已開始批量商用，此外，公安、通信、社保行業(yè)的產(chǎn)品開發(fā)亦穩(wěn)步推進，有望為收入持續(xù)快速增長貢獻動力。
3. 構(gòu)筑從用戶身份識別到精準服務的完整生態(tài)。公司業(yè)務從“識別用戶”向“識別用戶+服務用戶”深化，以身份識別為入口，結(jié)合便捷支付、移動展業(yè)等延伸服務，整合外部資源，為金融、公安、通信、人社、醫(yī)療等行業(yè)重點用戶提供整體解決方案，以實現(xiàn)子行業(yè)的業(yè)務貫通，在提高客戶粘性的同時逐步構(gòu)筑從用戶身份識別到精準服務的完整生態(tài)
4. 風險提示：技術和產(chǎn)品開發(fā)風險；知識產(chǎn)權保護與核心技術人員流失風險；運營風險
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