>> 民生證券-三泰控股(002312)2016年一季報點評：業(yè)績出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)，未來致力產(chǎn)業(yè)鏈上下延伸發(fā)展-160504
| 上傳日期： |
2016/5/10 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
陶冶 |
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截止2016 年3 月31 日，速遞易業(yè)務布局已擴張到全國79 個城市，已簽約協(xié)議94375 個，布放網(wǎng)點53,122 個；速遞易累計使用用戶數(shù)量近3,875.88 萬戶，比2015年12 月31 日增加505.09 萬戶；注冊快遞員超過36.31 萬人，比2015 年12 月31 日增加3.46 萬人；速遞易APP 下載用戶超過286.03 萬。本報告期內(nèi)速遞易累計送達包裹超過3.9 億件。
凈利潤主要收到營業(yè)收入，營業(yè)外收入和費用的影響
報告期內(nèi)，營業(yè)利潤-2138 萬元，同比增加49.89%。凈利潤-327 萬元，同比增加92.15%；主要由于營業(yè)總收入同比增加72.93%，但是由于速遞易運營費用增加銷售費用同比增加104%，公司貸款的增加使財務費用同比增加222.1%；營業(yè)外收入同比增加1831.18%，主要由于公司收到增值稅退稅所致；
以速遞易業(yè)務為切入點，社區(qū)O2O服務產(chǎn)業(yè)鏈上下延伸發(fā)展
公司以速遞易切入社區(qū)，已率先切入保險、理財?shù)冉鹑诜疹I域，積極與金融機構(gòu)合作布局社區(qū)金融，未來將帶動三泰金融板塊業(yè)務的爆發(fā)式增長；另一方面，公司成立成都三泰銘品大數(shù)據(jù)金服有限公司，向以銀行為主的金融機構(gòu)提供金融服務領域的商業(yè)大數(shù)據(jù)解決方案，預計2016年至2018年中國大數(shù)據(jù)市場規(guī)模仍將保持40%左右的高速增長。公司戰(zhàn)略發(fā)展順應行業(yè)發(fā)展趨勢；公司已掌握龐大線下社區(qū)用戶和數(shù)據(jù)資源，2015年，中國本地生活服務O2O市場規(guī)模達到3351.9億元，2018年有望突破6000億元。公司作為社區(qū)O2O龍頭發(fā)展空間巨大。
三、 盈利預測與投資建議
維持“強烈推薦”評級。預計公司15-17 年EPS 分別為0.20、0.31 和0.41 元，對應PE 分別為107X、67X 和51X。
四、 風險提示
1）速遞易快遞箱投入成本較高；2）業(yè)務發(fā)展受阻；
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