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其中，2015Q4 實現(xiàn)營業(yè)收入7.67 億，同比增長15%，虧損6204 萬，速遞易貢獻收入1.2 億，保持持續(xù)增長趨勢。
    由于速遞易投入持續(xù)加大，公司管理費用和銷售費用均大幅增長，分別為52%和109%。
    速遞易成長符合預期、一季度接近盈虧平衡點
    截止2016 年3 月31 日，速遞易已經進入全國79 個城市5 萬左右的小區(qū)，已簽約協(xié)議94375 個，布放網點53122 個；速遞易累計使用用戶數(shù)量近3876 萬戶，單季增加505.09 萬戶；速遞易累計送達包裹數(shù)量近4 億件。
    注冊快遞員超過36.31 萬人，單季增加3.46 萬人；速遞易APP 下載用戶超過286.03 萬，2016Q1 新增186 萬。若公司布點進度放緩則有望形成盈利，速遞易在2016Q1 已經接近盈虧平衡點，實現(xiàn)營收3.3 億，同比增長73%，速遞易收入1.52 億，同比增長361%。凈利潤-327 萬，虧損收窄92%，扣非虧損縮小87%。
    16 年經營目標公布、挑戰(zhàn)與機遇并存
    公司披露了“2016 年度經營計劃”，對16 年的業(yè)績提出較高的要求。我們認為對公司而言，15 年犧牲業(yè)績換格局的戰(zhàn)略初步完成，速遞易已經實現(xiàn)了全國較多地區(qū)的布局。在16 年，公司在速遞易繼續(xù)擴張的前提下，其現(xiàn)有網點的盈利能力將受到市場的廣泛關注，何時能實現(xiàn)盈利將成為智能快遞柜行業(yè)是否能夠真正成長起來的轉折點。從目前來看，公司傳統(tǒng)業(yè)務呈周期性，前三季度均為虧損，公司整體虧損收窄明顯，可以判斷16 年一季度速遞易接近盈虧平衡點。全年公司扭虧的時點預計將在四季度出現(xiàn)。預計16-18 年EPS 分別為0.18 元、0.24 元、0.34 元，給予“持有”評級！
    風險提示
    估值過高的風險；增發(fā)事宜存在不確定性；社區(qū)O2O 的商業(yè)模式仍有待探索。