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新國都非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過8.6 億元：公告使用現(xiàn)金5 億元收購公信誠豐100%股權(quán)；1.44 億元用于海外業(yè)務(wù)拓展；其余2.16 億元補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。
    多維度“企業(yè)全息畫像”服務(wù)商。公信誠豐是國內(nèi)領(lǐng)先的基于大數(shù)據(jù)技術(shù)的征信數(shù)據(jù)服務(wù)商，主要是做數(shù)據(jù)搜集和分析的。 2013 年開始與騰訊微信公眾號(hào)平臺(tái)的業(yè)務(wù)合作，在騰訊旗下市場占有率較高，是騰訊在該領(lǐng)域的S 級(jí)供應(yīng)商。預(yù)計(jì)公信誠豐未來也能夠快速延伸到個(gè)人技術(shù)。行業(yè)增長迅速。公司2014-2015 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為898 萬元和7534 萬元，凈利潤達(dá)到206 萬元和2752 萬元。公司利潤快速增長預(yù)計(jì)得益于于近幾年騰訊業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，根據(jù)公開資料顯示在2015 年微信公眾號(hào)數(shù)量接近1000 萬個(gè)，每日的增長數(shù)量保持在2 萬以上。新國都公司2013 年搭建的面向線下收單支付的云平臺(tái)，截止2015 已接入高質(zhì)量商戶20萬交易量近10 億，平臺(tái)累積了大量的數(shù)據(jù)，未來能夠通過公信誠豐提供完整的商戶“全息畫像”，為以后開展金融服務(wù)打下基礎(chǔ)。
    企業(yè)及個(gè)人征信市場巨大。目前我國征信機(jī)構(gòu)近200 家行業(yè)收入約20 多億元，收入主要是企業(yè)征信領(lǐng)域。根據(jù)艾瑞咨詢的報(bào)告顯示美國資信市場規(guī)模約為250 億美元，對(duì)比美國的市場需求和市場規(guī)模，我國征信市場的未來發(fā)展空間廣闊。此外，多項(xiàng)數(shù)據(jù)證明個(gè)人征信市場也不容忽視，2015 年前三個(gè)季度，企業(yè)信用信息累計(jì)已被查詢6000 多萬次，個(gè)人信用信息累計(jì)已被查詢4 億次。繞客戶提供支付以外的多層次業(yè)務(wù)，收購?fù)晟骑L(fēng)控核心環(huán)節(jié)。對(duì)于電子支付生態(tài)閉環(huán)的建立中，風(fēng)險(xiǎn)控制的征信業(yè)務(wù)是核心環(huán)節(jié)。2015 年1 月公司出資6000 萬元設(shè)立信聯(lián)征信，并于9 月完成企業(yè)征信機(jī)構(gòu)備案，可以從事企業(yè)征信服務(wù)業(yè)務(wù)。公信誠豐與新國都，尤其是與信聯(lián)征信的征信業(yè)務(wù)有著直接的戰(zhàn)略互補(bǔ)性，公信誠豐業(yè)務(wù)模式有助于公司線下線上風(fēng)控機(jī)制的有效建立，為公司核心業(yè)務(wù)發(fā)展提供有效的風(fēng)控手段。
    維持“買入”評(píng)級(jí)，上調(diào)盈利預(yù)測。本次收購有助于新國都將其核心支付業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)資源、征信牌照資源與公信誠豐的數(shù)據(jù)處理能力相對(duì)接，從而實(shí)現(xiàn)新國都將其核心業(yè)務(wù)資源有效變現(xiàn)，此外還能帶來利潤增厚。根據(jù)披露2016 年至2018 年公信誠豐股東承諾實(shí)現(xiàn)凈利潤不低于4000 萬元、5000 萬元和6000 萬元，我們上調(diào)2016-2018 備考凈利潤預(yù)測分別由1.12、1.43 和1.92 億元至1.60、2.02 和2.54 億元,目前對(duì)應(yīng)2017 年業(yè)績?yōu)?3 倍。考慮到并表時(shí)間上調(diào)2016 年至2018 年歸屬母公司凈利潤預(yù)測分別由1.12、1.43 和1.92 億元至1.40、2.02 和2.54 億元，收入分別由11.33、14.36 和19.01 億元上調(diào)至12.41、15.72 和20.72億元，EPS 由0.48、0.62、0.83 元上調(diào)至0.61、0.87、1.10 元。增發(fā)4300 萬股后2016-18年EPS 分別為0.51、0.74 和0.93 元。維持”買入“評(píng)級(jí)。