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同時(shí)公司金愛(ài)+、安滿等高端高毛利產(chǎn)品銷售持續(xù)增長(zhǎng),產(chǎn)品占比增長(zhǎng)了15個(gè)百分點(diǎn)。受此推動(dòng)，1季度公司毛利率同比提升約7個(gè)百分點(diǎn)。
    2.鋪貨策略應(yīng)對(duì)注冊(cè)制和二胎生育高峰。
    注冊(cè)制將帶來(lái)行業(yè)的徹底洗牌，而在靴子落地之前雜牌不會(huì)甘心退出市場(chǎng)，行業(yè)會(huì)經(jīng)歷一段時(shí)期的甩貨大戰(zhàn)，此外二胎政策帶來(lái)的生育高峰料將自16年下半年逐步釋放，公司從15年4季度調(diào)整了授信政策，幫助代理商搶占非品牌商占有的市場(chǎng)，1季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)十幾個(gè)點(diǎn)的增長(zhǎng)。
    3.試水兒童奶業(yè)務(wù)，謀求差異化競(jìng)爭(zhēng)。
    兒童奶是公司新的戰(zhàn)略產(chǎn)品，廣西北?；?萬(wàn)噸的生產(chǎn)線4月已經(jīng)投產(chǎn)，天津兒童奶基地2年后達(dá)產(chǎn)。公司兒童奶產(chǎn)品分為兩個(gè)系列，谷物系列、水果系列是加糖產(chǎn)品，主要走貼近路線，4階段兒童配方牛奶則是走差異化路線，希望用即食奶代替奶粉，口號(hào)是可以喝的奶粉，公司希望通過(guò)差異化策略與伊利等公司在兒童奶市場(chǎng)進(jìn)行角逐。
    4.投資建議
    公司還處在轉(zhuǎn)型和改善期，估值水平較高，預(yù)計(jì)公司16、17年歸母凈利潤(rùn)分別為1.5億、2億，建議重點(diǎn)關(guān)注。
    5.風(fēng)險(xiǎn)提示：
    產(chǎn)品價(jià)格未達(dá)預(yù)期。