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    主要觀點(diǎn)
    1. 走同心多元化發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)軍高鐵和新能源汽車車載Wi-Fi 市場。
    由于之前的政策限制和技術(shù)瓶頸，已經(jīng)覆蓋Wi-Fi 的動車組極少，可能只有3 條之內(nèi)的高鐵線路覆蓋了Wi-Fi。目前技術(shù)問題已經(jīng)解決，而政策方面，中國鐵路總公司總經(jīng)理盛光祖在2016 年兩會期間表示正在抓緊落實(shí)高鐵Wifi 政策相關(guān)事項(xiàng)。我國擁有龐大的動車保有量以及極多的出行人數(shù)，未來高鐵Wi-Fi 若開放，市場潛力巨大。
    永貴電器憑借其在動車連接器以及新能源汽車連接器上的積累，擁有大量的客戶資源，同時配合快約科技在無線網(wǎng)絡(luò)技術(shù)研發(fā)方面的優(yōu)勢，充分實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，合作共贏，有利于加快公司在軌道交通行業(yè)及新能源汽車行業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局，優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高公司的品牌形象，符合公司同心多元化的發(fā)展戰(zhàn)略。
    2. 公司“軌交”+“連接器”兩大板塊投資邏輯：持續(xù)受益下游軌交、新能源汽車行業(yè)高景氣度。
    地鐵大年（16-17 通車高峰，行業(yè)年均增速30%-50%），公司作為城軌連接器龍頭率先受益。
    十三五期間動車組保有量翻番，公司動車組連接器受益進(jìn)口替代，市占率有望進(jìn)一步提升。
    儲備油壓減震器和計(jì)軸軌交信號設(shè)備新產(chǎn)品，進(jìn)口替代市場空間廣，有望再造新永貴。
    新能源汽車連接器業(yè)務(wù)受益行業(yè)景氣，十三五期間新能源汽車連接器年均需求超30 億，公司受益行業(yè)增長的同時市占率穩(wěn)步提升。通訊及軍工連接器市場空間超百億，未來3 年持續(xù)高增長格局確立。收購翊騰電子進(jìn)軍3C 領(lǐng)域，完善連接器版圖，增厚公司業(yè)績。
    3.投資建議：
    預(yù)計(jì)公司16-18 年實(shí)現(xiàn)凈利潤3.0 億、4.2 億、6 億，考慮增發(fā)攤?。ㄊ召彴l(fā)行2043 萬股，預(yù)計(jì)募集配套資金發(fā)行3000 萬股左右），對應(yīng)EPS為0.78 元、1.09 元、1.56 元，對應(yīng)PE 為39X、28X、20X，維持強(qiáng)推評級。
    4.風(fēng)險提示：
    軌交發(fā)展不及預(yù)期，整合不及預(yù)期。