>> 國泰君安-共進(jìn)股份(603118)公司更新報告：成立并購基金，加速康復(fù)醫(yī)療布局-160526
| 上傳日期： |
2016/5/27 |
大小： |
627KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
王勝，宋嘉吉 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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共進(jìn)轉(zhuǎn)型以“居家式康復(fù)醫(yī)療”為核心的智慧家庭生態(tài)圈，有望通過內(nèi)部技術(shù)研發(fā)+外延并購的方式獲得快速突破。維持2016-2018 年EPS 為1.17/1.56/1.98 元，維持目標(biāo)價55.63 元，增持。
與時代伯樂成立并購基金，加速康復(fù)醫(yī)療布局。共進(jìn)公告，5 月26 日與時代伯簽訂《設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金合作框架協(xié)議》。一期的出資總額為人民幣3 億元；二期的出資總額為人民幣5 億元，共進(jìn)占基金出資總額的30%。基金圍繞公司“互聯(lián)網(wǎng)+智慧家庭”、AR\VR為代表的TMT領(lǐng)域、“互聯(lián)網(wǎng)+康復(fù)醫(yī)療”為代表的大健康等新興產(chǎn)業(yè)需要，進(jìn)行投資并購相關(guān)的標(biāo)的。同時公司公告，中標(biāo)上海貝爾等公司簽發(fā)的光通信終端產(chǎn)品采購項目，中標(biāo)金額1.3 億美元。我們認(rèn)為，共進(jìn)股份致力于轉(zhuǎn)型以“居家式康復(fù)醫(yī)療”為核心的智慧家庭生態(tài)圈，不但聯(lián)合外部研發(fā)機(jī)構(gòu)彌補(bǔ)技術(shù)短板，還將有望通過外延并購快速豐富產(chǎn)品線，業(yè)務(wù)推進(jìn)有望獲得快速突破。
“云+端”康復(fù)醫(yī)療，撐起未來的藍(lán)天。共進(jìn)將建立智慧家庭運營平臺，核心應(yīng)用是“云+端”康復(fù)醫(yī)療。云平臺：定向增發(fā)預(yù)計很快落地，項目建設(shè)將快速推進(jìn)；終端產(chǎn)品：已開發(fā)出單導(dǎo)聯(lián)心電、肌電、平衡等監(jiān)護(hù)儀器樣品，而且將開發(fā)用于康復(fù)訓(xùn)練的VR 產(chǎn)品，后續(xù)將聯(lián)合大醫(yī)院向市場推廣。當(dāng)前我國康復(fù)醫(yī)療市場存在巨大的缺口，居家式康復(fù)醫(yī)療產(chǎn)品存在強(qiáng)烈而急迫的市場需求；未來隨著分級診療體系的推進(jìn)，共進(jìn)有望進(jìn)一步涉足康復(fù)醫(yī)院領(lǐng)域。
催化劑：與東方明珠資本合作；發(fā)布康復(fù)醫(yī)療套餐產(chǎn)品。
風(fēng)險提示：智慧家庭運營平臺布局緩慢；寬帶接入ODM 競爭激烈。
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