>> 中信證券-新都化工（002539）重大事項(xiàng)點(diǎn)評-線上線下互動，構(gòu)建泛娛樂生態(tài)圈-160602
| 上傳日期： |
2016/6/2 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王喆，黃莉莉 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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新都化工擬通過哈哈農(nóng)莊與網(wǎng)魚科技及鉑雷科技設(shè)立王者娛樂，注冊資本為2000萬（其中哈哈農(nóng)莊65%、網(wǎng)魚5%、鉑雷科技30%）。未來，哈哈農(nóng)莊將在全國中小城市及農(nóng)村地區(qū)建設(shè)1000家縣級體驗(yàn)中心，并在此基礎(chǔ)上建設(shè)1000家連鎖電競網(wǎng)咖。網(wǎng)吧提供村鎮(zhèn)核心線上流量的接口，體驗(yàn)中心與網(wǎng)吧共建，主要負(fù)責(zé)哈哈農(nóng)莊的推廣、運(yùn)營，打造集產(chǎn)品展示、物流、宣傳、代購、金融、娛樂等為一體的綜合化消費(fèi)體驗(yàn)中心。千家網(wǎng)吧（體驗(yàn)中心）建成后，哈哈農(nóng)莊將掌握村鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)線下入口。
聯(lián)手騰訊，通過娛樂內(nèi)容和電競體系形成線上粘性。此前哈哈農(nóng)莊中的哈哈游戲主要以休閑小游戲、獎勵比賽等吸引用戶。此次合作主要包括：1）全面建設(shè)中小城市及農(nóng)村地區(qū)電競基礎(chǔ)設(shè)施；2）籌建中小城市及農(nóng)村地區(qū)專業(yè)電競賽事；3）推動中小城市及農(nóng)村地區(qū)電競產(chǎn)業(yè)職業(yè)化。未來，哈哈農(nóng)莊依托千家線下網(wǎng)吧，騰訊則導(dǎo)入豐富的線上內(nèi)容（游戲、小說、影視等）和電競賽事體系，兩者強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，共同開發(fā)中小城市及農(nóng)村電競市場。線上粘性也將為哈哈農(nóng)莊帶來穩(wěn)定、大量的線上流量。
線上線下齊發(fā)力，哈哈農(nóng)莊意圖構(gòu)建村鎮(zhèn)泛娛樂生態(tài)圈。哈哈農(nóng)莊目前已經(jīng)形成哈哈商城、哈哈帶貨、哈哈游戲、哈哈試用、哈哈財神五大模塊，業(yè)務(wù)涵蓋生產(chǎn)生活消費(fèi)、農(nóng)村金融、農(nóng)村娛樂、村鎮(zhèn)物流等。此次線上線下的舉措一舉兩得，一方面哈哈農(nóng)莊將構(gòu)建線下體驗(yàn)中心，并掌握村鎮(zhèn)級互聯(lián)網(wǎng)的線下硬件入口；另一方面內(nèi)容和電競等村鎮(zhèn)娛樂將為哈哈農(nóng)莊導(dǎo)入穩(wěn)定大量的線上流量，助推哈哈農(nóng)莊其他業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。未來，哈哈農(nóng)莊可能成為村鎮(zhèn)線上流量的重要入口，并形成涵蓋各類綜合服務(wù)的泛娛樂生態(tài)圈。
風(fēng)險提示。網(wǎng)吧建設(shè)進(jìn)程低于預(yù)期；與騰訊合作推廣低于預(yù)期。
盈利預(yù)測、估值及投資評級。我們維持預(yù)測公司2015/2016/2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤3.54/5.64/9.11億元，EPS為0.35/0.56/0.90元，維持目標(biāo)價21.05元，維持"買入"評級。
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