>> 西南證券-東方國信(300166)動態(tài)跟蹤報告-BI行業(yè)龍頭,全面布局大數(shù)據(jù)領(lǐng)域-160606
| 上傳日期： |
2016/6/6 |
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pdf |
來源： |
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作者： |
熊莉,文雪穎 |
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隨著大數(shù)據(jù)行業(yè)的市場潛力逐步被挖掘，公司已經(jīng)將大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)作為未來戰(zhàn)略方向，目前公司憑借BI 業(yè)務(wù)積累的技術(shù)優(yōu)勢，在電信、政務(wù)、金融等大數(shù)據(jù)應(yīng)用的諸多領(lǐng)域已完成全面布局。
大數(shù)據(jù)行業(yè)迎來高速增長期。大數(shù)據(jù)行業(yè)屬于國家重點支持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，國家政策支持力度不斷加大。近年來我國大數(shù)據(jù)行業(yè)發(fā)展非常迅速，2012 年市場規(guī)模為4.7 億元，2014 年市場規(guī)模增長到了23.2 億元，復(fù)合增速高達222%；統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015 年國內(nèi)大數(shù)據(jù)市場規(guī)模已經(jīng)突破100 億元，同期全球市場規(guī)模突破400 億美元。在如此強勁的增長勢頭下，可以預(yù)見大數(shù)據(jù)行業(yè)仍有廣闊的發(fā)展空間。
BI 領(lǐng)域?qū)嵙ε?，大?shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)先行者。公司從成立初期，一直專注于大數(shù)據(jù)核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域并不斷進行外延拓展，早期公司主要從事商業(yè)智能應(yīng)用領(lǐng)域，是電信領(lǐng)域商業(yè)智能分析的領(lǐng)軍企業(yè)。隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)的逐漸成熟，公司將傳統(tǒng)BI 業(yè)務(wù)和大數(shù)據(jù)技術(shù)結(jié)合，構(gòu)建自主云化架構(gòu)的大數(shù)據(jù)產(chǎn)品線，形成了體系化、自主化的大數(shù)據(jù)核心產(chǎn)品體系，涵蓋了大數(shù)據(jù)采集設(shè)備、大數(shù)據(jù)處理專用設(shè)備、大數(shù)據(jù)存儲及計算、大數(shù)據(jù)管控、大數(shù)據(jù)分析、大數(shù)據(jù)展現(xiàn)及移動應(yīng)用等各個方面，實現(xiàn)了技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈上的底層采集、中層處理加工和上層展現(xiàn)三個環(huán)節(jié)的全覆蓋，并在每個環(huán)節(jié)都有公司自主研發(fā)的產(chǎn)品。
業(yè)務(wù)橫向拓展，外延動作不斷。公司作為BI 領(lǐng)域龍頭企業(yè)，在大數(shù)據(jù)領(lǐng)域擁有充足的技術(shù)儲備。另一方面，公司通過不斷的外延并購行為加強在大數(shù)據(jù)全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)實力，鞏固并提高在大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢。
盈利預(yù)測與估值。結(jié)合公司目前的業(yè)績情況以及未來發(fā)展預(yù)期，我們預(yù)計公司2016-2018 年攤薄后的EPS 分別為0.41 元、0.57 元和0.69 元，參照可比上市公司的估值水平并考慮公司行業(yè)內(nèi)的龍頭地位，我們以85 倍PE 對公司進行估值，對應(yīng)2016 年目標股價為34.85 元。
風(fēng)險提示：大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)拓展或不及預(yù)期；外延并購進展或不及預(yù)期。
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