>> 上海證券-麗江旅游 （002033）收購云杉坪索道25%股權(quán)-160614
| 上傳日期： |
2016/6/16 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹(jǐn)慎增持 |
作者： |
劉麗 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2015 年云杉坪索道實現(xiàn)營業(yè)收入6131.86 萬元，凈利潤3217.10 元；2016 年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入978.31 萬元，凈利潤476.35 萬元。云杉坪索道是公司索道業(yè)務(wù)利潤的重要來源，收購后有利于公司各業(yè)務(wù)的整合營銷，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。此次云杉坪索道25%股權(quán)收購價格擬定為8600 萬元，以2015 年云杉坪凈利潤估算，收購對應(yīng)的市盈率為10.7 倍。按照2015年業(yè)績測算，收購?fù)瓿珊竺磕昕蔀楣驹黾觾衾麧?04.25 萬元，對應(yīng)每股收益0.02 元。
投資建議：
儲備項目為未來增長潛力點，維持“謹(jǐn)慎增持”評級
麗江旅游當(dāng)前業(yè)務(wù)總體穩(wěn)定增長，未來將以“拓展提升玉龍雪山景區(qū)、開辟瀘沽湖第二主戰(zhàn)場、打造大香格里拉（茶馬古道）生態(tài)旅游圈、放眼全省及全國優(yōu)質(zhì)旅游資源”作為投資戰(zhàn)略重點，麗江周邊資源整合以及外延式擴張將成為公司未來增長的潛力點。我們暫維持公司2016 年、2017 年每股收益0.55 元和0.63 元的盈利預(yù)測，當(dāng)前動態(tài)市盈率分別為21.5 倍和18.8 倍，估值較低，維持“謹(jǐn)慎增持”評級。
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