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    T 系列車(chē)長(zhǎng)期看好，公司凈利率上升空間巨大
    管理層去年底以來(lái)的集體增持與本次實(shí)際控制人增持均體現(xiàn)了對(duì)公司的長(zhǎng)期信心，體現(xiàn)了公司的誠(chéng)信。我們認(rèn)為，隨著產(chǎn)品升級(jí)，重卡行業(yè)中長(zhǎng)期產(chǎn)值的底部或已經(jīng)探明，公司在香港公司與大眾旗下的曼公司合作后開(kāi)發(fā)推出的T 系列車(chē)是未來(lái)5-8 年國(guó)內(nèi)最有競(jìng)爭(zhēng)力的車(chē)型，凈利潤(rùn)率上升空間巨大，凈利潤(rùn)有創(chuàng)歷史新高可能。
    行業(yè)與公司銷(xiāo)量增速均已轉(zhuǎn)正，短期業(yè)績(jī)拐點(diǎn)可期
    從短期看，重卡行業(yè)二月銷(xiāo)量同比增速已經(jīng)轉(zhuǎn)正且持續(xù)性良好，公司五月單月銷(xiāo)量同比增速已經(jīng)轉(zhuǎn)正，我們估計(jì)公司三季報(bào)單季度業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)正概率大，短期業(yè)績(jī)拐點(diǎn)可期。
    投資建議
    從估值看，公司市凈率處于歷史低位附近，扣除實(shí)際控制人及關(guān)聯(lián)股東后流通市值約23 億，公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)空間巨大，我們預(yù)計(jì)公司16-18 年EPS為0.55 元、0.72 元、0.95 元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    宏觀經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期；公司產(chǎn)品銷(xiāo)量不及預(yù)期。