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基于歷年成果，藍(lán)色光標(biāo)已經(jīng)從一家3 億多收入的公關(guān)公司成長(zhǎng)為一家年收入近100 億元的大型傳播集團(tuán)。
    投資邏輯：藍(lán)色光標(biāo)以“數(shù)字化”和“國(guó)際化”為其長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。
    數(shù)字化方面，公司形成了以多盟、億動(dòng)為引擎的成長(zhǎng)業(yè)務(wù)板塊，其布局重點(diǎn)在移動(dòng)端廣告，并在WI-FI、大數(shù)據(jù)、電商等方面百花齊放。
    國(guó)際化方面，公司劍指國(guó)際4A，力爭(zhēng)在國(guó)際廣告市場(chǎng)占有一席之地。
    通過(guò)并購(gòu)?fù)顿Y，公司已經(jīng)在美國(guó)、加拿大、英國(guó)等多個(gè)市場(chǎng)有業(yè)務(wù)布局，海外收入占公司總營(yíng)收超過(guò)20%。未來(lái)，藍(lán)標(biāo)將繼續(xù)通過(guò)并購(gòu)方式拓展海外市場(chǎng)。我們認(rèn)為，藍(lán)標(biāo)在廣告/公關(guān)行業(yè)內(nèi)多年的客戶積累和資源沉淀，為其向數(shù)字化和國(guó)際化轉(zhuǎn)型奠定了深厚的基礎(chǔ)和強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)。藍(lán)色光標(biāo)是中國(guó)最有可能成為像WPP、Omnicom 和IPG集團(tuán)這類(lèi)全球性營(yíng)銷(xiāo)傳播集團(tuán)的公司。經(jīng)歷過(guò)2015 年資產(chǎn)減值的陣痛，公司充分釋放風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)將揚(yáng)帆再起航。
    投資建議：預(yù)計(jì)公司2016-2018 年?duì)I業(yè)總收入為108.64 億元、142.43億元和183.29 億元，同比增長(zhǎng)30.1%、31.1%和28.7%；歸屬于上市公司凈利潤(rùn)為7.24 億元、9.91 億元和13.01 億元，同比增長(zhǎng)969.79%、36.80%和31.32%；每股收益為0.36 元、0.50 元和0.65 元，按照當(dāng)前9.78 元股價(jià)（2016 年7 月5 日）對(duì)應(yīng)P/E 分別為27 倍、20 倍和15 倍。首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：人才流失風(fēng)險(xiǎn)、并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、商譽(yù)余額較高風(fēng)險(xiǎn)。