久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司在產(chǎn)礦山資源稟賦佳，開采條件好，現(xiàn)金創(chuàng)造能力強(qiáng)，利潤(rùn)率高，2015 年產(chǎn)品毛利率79%，在去年大宗商品投降式殺跌的背景下實(shí)屬難能可貴。
    ■收購(gòu)?fù)瑯I(yè)競(jìng)爭(zhēng)資產(chǎn)，打開未來(lái)成長(zhǎng)空間：公司前期公告擬以13.22 元/股價(jià)格非公開發(fā)行約1.25 億股，收購(gòu)光大礦業(yè)及赤峰金都100%股權(quán)，并擬以鎖價(jià)方式向盛大集團(tuán)非公開發(fā)行不超過(guò)9491 萬(wàn)股，募集配套資金不超過(guò)12.55億元，用于發(fā)展標(biāo)的公司及上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，包括標(biāo)的資產(chǎn)中未投產(chǎn)礦業(yè)權(quán)的開發(fā)建設(shè)以及上市公司在產(chǎn)礦山的技術(shù)改造。該方案目前已被證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)通過(guò)。
    ■權(quán)益儲(chǔ)量增厚，盈利能力提升：本次資產(chǎn)注入后，公司將擁有鉛、鋅、銀金屬儲(chǔ)量分別為46.7 萬(wàn)噸、85.8 萬(wàn)噸、4093 噸，同比增長(zhǎng)接近翻倍，此外還將引入伴生銅、錫資源，豐富公司資源品類。根據(jù)公司規(guī)劃，注入礦山將于2017 年實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，為公司未來(lái)盈利成長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
    ■英國(guó)意外脫歐，貨幣黑暗時(shí)代開啟，銀價(jià)厚積薄發(fā)。與黃金相比，白銀的通脹保值屬性相近，避險(xiǎn)屬性較差，工業(yè)屬性更強(qiáng)。歷史上在通脹推動(dòng)的金價(jià)牛市里白銀表現(xiàn)出色，目前全球?qū)捤深A(yù)期重燃，若通脹升溫，極有可能將再次催生銀價(jià)牛市重現(xiàn)。
    ■鋅精礦供給收縮明確，鋅價(jià)有望迎來(lái)長(zhǎng)牛。今年以來(lái)鋅價(jià)漲幅位列基本金屬首位，主要源于鋅精礦供給收縮（包括自然性枯竭關(guān)停及停產(chǎn)保價(jià)）以及部分冶煉產(chǎn)能去化，近期國(guó)內(nèi)外冶煉加工費(fèi)持續(xù)下滑從側(cè)面印證精礦短缺；另一方面，鋅下游需求較為穩(wěn)健，同時(shí)中國(guó)新環(huán)保法的推行也將推高鋅冶煉成本。我們預(yù)計(jì)未來(lái)鋅供給仍將存在缺口，支持鋅價(jià)慢牛走勢(shì)。
    ■投資建議：買入-A 投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)40 元。我們預(yù)計(jì)公司2016 年-2018 年公司凈利潤(rùn)分別為3.1 億元、5.3 億元、7.1 億元，成長(zhǎng)性突出；首次給予買入-A 的投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為40 元，相當(dāng)于2018 年40X 的動(dòng)態(tài)市盈率。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：1）美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程加速；2）下游需求持續(xù)疲軟。