>> 國泰君安-網(wǎng)宿科技(300017)公司更新報告-海外拓展價格占優(yōu),國際巨頭指日可待-160710
| 上傳日期： |
2016/7/11 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
宋嘉吉，王勝 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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對比國際巨頭Akamai 的CDN 服務(wù)價格，公司具有一定競爭優(yōu)勢?？紤]到公司已具備國際一流服務(wù)水平，且將繼續(xù)發(fā)揮核心競爭優(yōu)勢，海外市場拓展加進(jìn)一步加速。上調(diào)公司2016-2017 年EPS 預(yù)測為1.83（+7%）/3.02（+10.2%）元，上調(diào)目標(biāo)價至92 元，維持“增持”評級。
有望復(fù)制國內(nèi)崛起經(jīng)歷，國際巨頭指日可待。市場普遍沒有認(rèn)識到公司成為國際巨頭的潛力。我們將中標(biāo)公告的價格與國際巨頭Akamai 的服務(wù)價格進(jìn)行對比（參考微軟Azure 官網(wǎng)采用Akamai 提供CDN 服務(wù)的價格）發(fā)現(xiàn)，公司報價比Akamai 便宜13%~16%，價格優(yōu)勢明顯。從成本端看，CDN 服務(wù)的主要經(jīng)營成本是帶寬采購，海外帶寬采購公司具有一定優(yōu)勢（尤其是東南亞地區(qū)，國家影響力導(dǎo)致公司整合網(wǎng)絡(luò)資源成本理應(yīng)較低）；從收入端看，公司憑借國際一流的服務(wù)能力（抗DDoS 攻擊刷新國際記錄，詳見我們2016 年7 月3 日的報告），能夠提供具有競爭力的價格，收入有望實現(xiàn)爆發(fā)式增長。
我們認(rèn)為，公司有望復(fù)制國內(nèi)崛起經(jīng)歷，打造國際云服務(wù)巨頭。
催化劑：海外CDN 大訂單持續(xù)落地。
風(fēng)險提示：海外CDN 推廣不達(dá)預(yù)期。
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