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    新能源汽車快速放量。公司2016 年主打車型8-10 米純電動(dòng)公交車上半年銷售5000 余臺(tái)，市占率全國(guó)第一；外加其他新能源車型，上半年銷量共計(jì)6000 輛以上，同比增長(zhǎng)200%以上。公司官網(wǎng)公告成功中標(biāo)吉林通化及湖北咸寧8 米純電動(dòng)100 多臺(tái)訂單，產(chǎn)品需求旺盛。
    電動(dòng)物流只欠東風(fēng)。上半年全國(guó)各大車企已公告訂單合計(jì)達(dá)11 萬輛，只待下半年電動(dòng)物流車進(jìn)入“推廣目錄”即可實(shí)現(xiàn)大規(guī)模交付。公司目前已有11 款電動(dòng)物流車進(jìn)入“道路機(jī)動(dòng)車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告”及“免征車輛購(gòu)臵稅的新能源汽車車型”目錄。預(yù)計(jì)全年1 萬輛銷量即可帶來50%業(yè)績(jī)?cè)鏊?，彈性較強(qiáng)；相比電動(dòng)客車，電動(dòng)物流市場(chǎng)空間廣闊，每年新增市場(chǎng)200 萬輛，存量市場(chǎng)過千萬量，長(zhǎng)期看好。
    下半年面臨搶裝行情。7 月11 日，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)姚杰在11 日月度汽車工業(yè)運(yùn)行情況例行發(fā)布會(huì)上表示，2016 年70 萬輛預(yù)期未改變，預(yù)示著下半年將有數(shù)倍增長(zhǎng)。后續(xù)隨著補(bǔ)貼政策落地，訂單履約風(fēng)險(xiǎn)消除，將迎來?yè)屟b行情，預(yù)計(jì)中通全年新能源客車銷量在1.3 萬輛以上，利潤(rùn)有望大超市場(chǎng)預(yù)期。
    國(guó)資委增持，彰顯發(fā)展信心。中通客車于5 月6 日發(fā)布公告，公司第二大股東山東省國(guó)有資產(chǎn)投資公司于2016 年1-5 月份以20.85-27.69 元/股的價(jià)格范圍內(nèi)增持4.99%，總持股比例由13.96%增至18.95%，彰顯對(duì)公司發(fā)展信心。同時(shí)國(guó)家多部委聯(lián)合調(diào)查4 月份已告一段落，中通作為國(guó)企、新能源汽車產(chǎn)業(yè)龍頭存在“騙補(bǔ)”概率極低。
    盈利利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)。下半物流車集中交付帶來業(yè)績(jī)迅速增長(zhǎng)。展望未來，補(bǔ)貼減少的同時(shí)鋰電池價(jià)格下降，整車企業(yè)受益最大。中通客車為國(guó)內(nèi)新能源整車最純標(biāo)的，業(yè)績(jī)彈性巨大。預(yù)計(jì)公司2016-2018 年EPS 分別為2.09 元、2.66 元、3.26 元，對(duì)應(yīng)7 月11 日最新收盤價(jià)的PE 分別為19.27、15.13、12.35 倍；給予2016 年P(guān)E 估值25 倍，維持目標(biāo)價(jià)52.25 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    不確定因素。新能源汽車政策調(diào)整，物流車銷量不及預(yù)期。