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    收購(gòu)EPTISA 拓展海外，打造“一帶一路”標(biāo)桿
    EPTISA 的核心技術(shù)覆蓋水利、交通、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等業(yè)務(wù)，在“一帶一路”地區(qū)已有較為完善的布局。
    標(biāo)的公司處于業(yè)績(jī)調(diào)整階段，未來(lái)有望逐漸改善
    2015 年TestAmerica 收入為14.34 億元，占公司同期收入的56%。從盈利能力來(lái)看，TestAmerica 近兩年凈利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)，處于業(yè)績(jī)調(diào)整階段。
    定增價(jià)格倒掛、實(shí)際控制人增持彰顯強(qiáng)烈信心
    公司擬增發(fā)募資10 億元補(bǔ)充流動(dòng)資金，定增價(jià)格高于目前價(jià)格。
    投資建議
    公司以環(huán)保檢測(cè)為入口向環(huán)保全產(chǎn)業(yè)鏈布局，收購(gòu)?fù)瓿珊髮⒊蔀閲?guó)內(nèi)檢測(cè)咨詢(xún)行業(yè)規(guī)模最大的公司。公司借助TestAmerica 的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)搶占國(guó)內(nèi)環(huán)境檢測(cè)市場(chǎng)，借助EPTISA 拓展“一帶一路”地區(qū)市場(chǎng)。公司目前定增價(jià)格倒掛，實(shí)際控制人增持彰顯強(qiáng)烈信心。我們維持對(duì)公司的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)公司2016-2018 年的EPS 分別為0.71、0.91、1.16 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：
    并購(gòu)帶來(lái)的整合風(fēng)險(xiǎn)；新業(yè)務(wù)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期；標(biāo)的公司凈利潤(rùn)繼續(xù)為負(fù)等風(fēng)險(xiǎn)。