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美的宣佈對(duì)Kuka總持股已達(dá)86%(截至7月20日)，並有意將要約收購期限延至8月3日。本中心將評(píng)價(jià)基準(zhǔn)調(diào)整至2017年，並得出新目標(biāo)價(jià)人民幣35元，目標(biāo)本益比倍數(shù)維持在13倍。
    2016年第二季預(yù)覽：我們預(yù)期2016年第二季營(yíng)收將年減4.6%至人民幣382億元，係因空調(diào)去庫存化週期仍持續(xù)進(jìn)行。然而，我們認(rèn)為市場(chǎng)已大致反映疲弱的銷售，且考量到價(jià)格戰(zhàn)趨緩及促銷活動(dòng)壓力減輕，預(yù)期公司獲利能力及毛利率均可望改善。我們估計(jì)2016年第二季獲利將年增15.4%。我們亦注意到因天氣炎熱，6月空調(diào)安裝卡數(shù)量上揚(yáng) (年增5%)，佐證本中心認(rèn)為產(chǎn)業(yè)正在復(fù)甦的看法。
    2016年展望：空調(diào)銷售雖疲弱，我們?nèi)灶A(yù)估2016年?duì)I收將年增4.9%，動(dòng)能來自 1) 洗衣機(jī)/冰箱/小家電營(yíng)收成長(zhǎng)，抵消空調(diào)銷售不振的負(fù)面影響；2) 2016下半年財(cái)報(bào)將合併近期收購的Toshiba事業(yè)部門，我們預(yù)期將對(duì)本中心2016/17年?duì)I收估值貢獻(xiàn)7.4%/11.9%。我們亦認(rèn)為來自Toshiba的負(fù)面影響將可控制 (預(yù)估2016/17年稅後純益下滑3%/2%)。Toshiba目前處於虧損狀態(tài)，美的計(jì)畫在3年內(nèi)使其轉(zhuǎn)虧為盈。我們預(yù)估美的2016/17年獲利將穩(wěn)定年增17%。