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    投資要點(diǎn)：
    業(yè)績(jī)略低于預(yù)期，維持增持評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià) 38元。公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.36 億元，同比增長(zhǎng)56.15%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3435.34萬(wàn)元，同比下降2.4%，主要系報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)費(fèi)用增加及股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用攤銷所致，不改公司高成長(zhǎng)性預(yù)期。維持2016-2018 年EPS 為0.49/0.65/0.79 元，維持目標(biāo)價(jià)38 元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    公司收入持續(xù)高速增長(zhǎng)，維持高成長(zhǎng)預(yù)期。上半年公司業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)56.15%，其中支付產(chǎn)品銷售收入實(shí)現(xiàn)40.18%同比增速，受益于新增生物識(shí)別產(chǎn)品銷售收入（浙江中正），毛利水平穩(wěn)步上升至39.4%。智能POS 及海外業(yè)務(wù)取得重要突破，海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)338.28%同比增速，占整體電子支付銷售收入比例達(dá)到13.77%。凈利潤(rùn)同比下降2.4%主要是由于財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅上升430.62%及股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用攤銷所致。我們認(rèn)為，公司各條業(yè)務(wù)線陸續(xù)取得突破，收入高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)、毛利水平持續(xù)穩(wěn)定，不改公司高成長(zhǎng)性預(yù)期。
    蓄勢(shì)待發(fā)，創(chuàng)新金融突破在即。新國(guó)都以支付為基礎(chǔ)，數(shù)據(jù)征信為核心工具，金融為核心變現(xiàn)方式，公司有望實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式的全面進(jìn)化。目前公司立足電子支付手握上下游核心產(chǎn)業(yè)資源、外延布局增強(qiáng)數(shù)據(jù)積累，底層布局已經(jīng)相當(dāng)完善。公信誠(chéng)豐進(jìn)入體系后將成為公司未來(lái)創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展的核心主線，盤活整體創(chuàng)新金融發(fā)展大生態(tài)。蓄勢(shì)待發(fā)，創(chuàng)新金融大平臺(tái)突破在即。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn).