>> 銀河證券-銀信科技（300231）2016年中報點評：業(yè)務(wù)擴(kuò)張推動持續(xù)快速增長，加大研發(fā)和創(chuàng)新帶動產(chǎn)品向高端化發(fā)展-160801
| 上傳日期： |
2016/8/3 |
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推薦 |
作者： |
沈海兵 |
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因此，從絕對量上看，報告期內(nèi)營業(yè)收入的增長，主要得益于系統(tǒng)集成收入和IT 基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)收入的增長。其中，系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)增長原因主要系公司報告期內(nèi)有新客戶的系統(tǒng)集成采購業(yè)務(wù)增加所致；IT 基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)業(yè)務(wù)增長主要系公司一些重要客戶在報告期內(nèi)的服務(wù)額比往年增加及電信等新行業(yè)的IT 基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的收入有所增加所致；軟件開發(fā)與銷售盡管量相對較小，但增長速度大，隨著下游IT 運維對智能化、自助化、可視化需求度不斷提升，我們認(rèn)為，軟件開發(fā)與銷售業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步獲得高速增長。
從市場拓展和營銷策略來看，報告期內(nèi)公司繼續(xù)擴(kuò)大服務(wù)覆蓋范圍及新行業(yè)的拓展，提供市場占有率，報告期內(nèi)公司繼續(xù)鞏固銀行業(yè)中的市場領(lǐng)先地位，保證來自優(yōu)勢行業(yè)收入的穩(wěn)定增長，同時公司繼續(xù)拓展其他新的行業(yè)，其中中國聯(lián)通、中國移動、中國電信三大運營商領(lǐng)域的開拓也增加了報告期內(nèi)的營業(yè)收入。公司通過對行業(yè)用戶的具體分析，制定針對性強的銷售競爭策略。報告期內(nèi)，新增客戶103 家，較2015 年度同期增長56%。新增客戶主要分布在金融行業(yè)、制造行業(yè)、商業(yè)零售業(yè)。其中金融行業(yè)新增43 家，特別是在中國農(nóng)業(yè)銀行，因年初參與其全行開發(fā)平臺資源建設(shè)的項目，故新增省一級分行25 家。制造業(yè)及商業(yè)客戶新增12 家，包括青島啤酒、湖南省煙草、大連萬達(dá)集團(tuán)、萬事利集團(tuán)、中國中材集團(tuán)等大型企業(yè)；特別是與大連萬達(dá)集團(tuán)的合作，擬參與其新開設(shè)的萬達(dá)廣場IT 建設(shè)項目。在電信行業(yè)中，公司已成為中國移動通信集團(tuán)第三方運維服務(wù)的主要服務(wù)商，累計簽約合同額突破2 億元。
公司近幾年營收增長速度大幅領(lǐng)先行業(yè)平均水平，成為國內(nèi)IT基礎(chǔ)設(shè)施第三方服務(wù)行業(yè)的領(lǐng)跑者。根據(jù)易觀商業(yè)解決方案發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015 年：中國IT 基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的規(guī)模達(dá)到了1143.87 億元，增長約23.4%；其中，IT 基礎(chǔ)設(shè)施第三方服務(wù)達(dá)到了489.45 億元，增長約26.92%。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2016-2020 年，中國數(shù)據(jù)中心IT 基礎(chǔ)設(shè)施第三方服務(wù)行業(yè)規(guī)模年均復(fù)合增長率為27%，到 2020 年市場規(guī)模將達(dá)到 1550.47 億元。從數(shù)據(jù)中可以看出，IT 基礎(chǔ)設(shè)施第三方服務(wù)的增長更快。公司2014-2016 年中報營收同比增長分別為46.64%、23.20%、34.25%，2014-2015 年年報營收同比增長28.17%、37.15%，在近幾年間的收入增長情況大幅領(lǐng)先行業(yè)平均水平的,已成為國內(nèi)IT 基礎(chǔ)設(shè)施第三方服務(wù)行業(yè)的領(lǐng)跑者。
（二）、成本、費用控制好，管理體系完善成效明顯
報告期內(nèi)銷售費用為2,698.23 萬元,較去年同期2,171.45 萬元增長24.26%，主要由于運營商等新行業(yè)的銷售拓展費用增加所致；管理費用為2,329.77 萬元,較去年同期2,569.36 萬元減少9.33%，主要由于攤銷股權(quán)激勵費用減少所致。營業(yè)成本方面，報告期內(nèi)營業(yè)成本為25,986.34 萬元，較去年同期19,660.43 萬元增長32.18%，主要由于營業(yè)收入的增長導(dǎo)致營業(yè)成本也同比例增長。報告期內(nèi)營業(yè)利潤為6,759.21 萬元，較去年同期3,968.15 萬元同比增長70.34%，主要是報告期內(nèi)實施股權(quán)激勵，人員成本有所減少，同時，攤銷股權(quán)激勵費用較去年同期減少所致。凈利潤為5,741.72 萬元，較去年同期4,074.02 萬元增長40.94%。產(chǎn)品毛利率方面，系統(tǒng)集成下降5.96%，IT 基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)1.76%，毛利率略有下降，屬于行業(yè)發(fā)展正常情況；軟件開發(fā)與銷售毛利率同比增長15.34%，我們分析認(rèn)為主要系公司加大技術(shù)創(chuàng)新和自主研發(fā)力度，新產(chǎn)品帶來毛利率提升。
公司在報告期內(nèi)推出了第二期股權(quán)激勵計劃，本次參加股權(quán)激勵的人員增加到了159 人，擴(kuò)大了激勵計劃的覆蓋面，使得除了中高層管理人員外，還有更多的核心業(yè)務(wù)人員、技術(shù)人員參與到了本次的激勵計劃中，有利于更好的發(fā)揮核心團(tuán)隊的積極性，提高經(jīng)營效率，以推動公司的業(yè)績提升。
（三）、持續(xù)加大技術(shù)創(chuàng)新和自主研發(fā)，帶動產(chǎn)品向高端化發(fā)展
從行業(yè)層面來看，一方面我國IT 領(lǐng)域已經(jīng)由以建設(shè)為主逐步過渡到建設(shè)和運維服務(wù)并重的新階段；另一方面云計算大數(shù)據(jù)發(fā)展，IT 運維向智能化、可視化、自助化方向發(fā)展是未來的大趨勢，，云運維（針對公有云、私有云）和運維的云化（數(shù)據(jù)中心等）兩大方向，以及基于大數(shù)據(jù)的智能化運維等大數(shù)據(jù)分析業(yè)務(wù)將會為公司未來提供廣闊的發(fā)展空間。
從公司層面來看，公司的創(chuàng)新中心持續(xù)加大技術(shù)創(chuàng)新和自主研發(fā)力度，發(fā)布了基于Zabbix 開源技術(shù)的監(jiān)控采集系統(tǒng)，可視化集中監(jiān)控管理系統(tǒng)，分布式內(nèi)存數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)。自主研發(fā)基于大數(shù)據(jù)一體化智能運維管理系統(tǒng)在幾大銀行實施落地并獲得客戶認(rèn)可
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