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公司毛利率持續(xù)改善，在進(jìn)行成本、費(fèi)用控制的同時(shí)，繼續(xù)擴(kuò)大服務(wù)覆蓋范圍和新行業(yè)的拓展，提升市場(chǎng)占有率，保證來(lái)自銀行、運(yùn)營(yíng)商等優(yōu)勢(shì)行業(yè)收入的穩(wěn)定增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)公司新增客戶103 家，同比增長(zhǎng)56%。其中金融行業(yè)新增43 家，制造業(yè)及商業(yè)客戶新增12 家，已成為中國(guó)移動(dòng)第三方運(yùn)維服務(wù)的主要服務(wù)商，累計(jì)簽約合同額突破2 億元，電信行業(yè)總收入1.18 億元，同比增長(zhǎng)32%。
    2、外延擴(kuò)張不斷推進(jìn)
    公司同時(shí)公告擬分別以1 萬(wàn)新幣和1 萬(wàn)新幣購(gòu)買(mǎi)董事長(zhǎng)詹立雄持有的Trust&Far Investment(Singapore)PTE.LTD.100%股權(quán)，和Dragon Technologies PTE.LTD.100%股權(quán)，分別面向海外股權(quán)投資和海外設(shè)備貿(mào)易。新加坡作為亞洲重要的經(jīng)濟(jì)體，我們認(rèn)為此次投資有利于公司海外市場(chǎng)的發(fā)展，一方面幫助公司投資于符合發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)鏈布局的海外項(xiàng)目和企業(yè)，另一方面推動(dòng)公司產(chǎn)品與服務(wù)進(jìn)入海外市場(chǎng)，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。公司在2015 年報(bào)中明確表示未來(lái)將通過(guò)外延式并購(gòu)，吸納外部?jī)?yōu)質(zhì)資源，建立銀信生態(tài)體系，外延發(fā)展持續(xù)推進(jìn)有望成為公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
    3、行業(yè)高速成長(zhǎng)，創(chuàng)新服務(wù)快速落地
    根據(jù)易觀數(shù)據(jù)顯示，2015 年中國(guó)IT 基礎(chǔ)設(shè)施第三方服務(wù)達(dá)到了489.45 億元，增長(zhǎng)約26.92%。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2016-2020 年，中國(guó)數(shù)據(jù)中心IT 基礎(chǔ)設(shè)施第三方服務(wù)行業(yè)規(guī)模年均復(fù)合增長(zhǎng)率為 27%，到 2020 年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到元。其中銀行、電信是投入最大的行業(yè)之一，公司作為國(guó)內(nèi)IT基礎(chǔ)設(shè)施第三方服務(wù)行業(yè)的領(lǐng)跑者，將充分享受行業(yè)發(fā)展福利，近幾年間的收入增長(zhǎng)一直大幅領(lǐng)先行業(yè)平均水平。
    在立足現(xiàn)有IT 運(yùn)維業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，公司不斷通過(guò)云計(jì)算、大數(shù)據(jù)技術(shù)推動(dòng)新興業(yè)務(wù)的開(kāi)拓。例如，公司在智能一體化運(yùn)維軟件研發(fā)領(lǐng)域，已初見(jiàn)成效，2015 年先后與四家客戶簽訂8個(gè)項(xiàng)目，總規(guī)模近1500 萬(wàn)，依托于大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，建立系統(tǒng)運(yùn)行行為分析模型，實(shí)現(xiàn)事前的性能趨勢(shì)分析，洞察系統(tǒng)隱患，以及事中故障的準(zhǔn)確定位。報(bào)告期內(nèi)，公司發(fā)布了基于Zabbix開(kāi)源技術(shù)的監(jiān)控采集系統(tǒng)，可視化集中監(jiān)控管理系統(tǒng)，分布式內(nèi)存數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)。發(fā)布了基于共享資源的O2O IT運(yùn)維服務(wù)平臺(tái)"e運(yùn)維"成功上線，開(kāi)啟了運(yùn)維行業(yè)利用共享資源服務(wù)的新紀(jì)元。 
    4、投資建議： 
    2016年上半年，公司通過(guò)大面積的股權(quán)激勵(lì)將公司未來(lái)發(fā)展與公司中高層及核心人員綁定，彰顯對(duì)于未來(lái)發(fā)展的強(qiáng)烈信心。我們預(yù)測(cè)2016~2018年公司凈利潤(rùn)增速分別為47%/42%/42%，EPS分別為0.36/0.51/0.73，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為51倍、36倍和25倍，考慮到公司內(nèi)生高速增長(zhǎng)，外延預(yù)期強(qiáng)烈，且公司估值較低，給予公司強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。  
    風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)發(fā)展不順利。