久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    同時公司擬聘任網(wǎng)絡(luò)事業(yè)部副總經(jīng)理熊波為董事候選人，提名林洪應(yīng)、邱澤琪為公司監(jiān)事候選人。
    核心觀點(diǎn)：
    一、設(shè)立凱撒文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)基金符合公司深耕泛娛樂產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略，與公司持續(xù)布局泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈上下游的策略一致，同時也體現(xiàn)出公司行業(yè)地位優(yōu)勢日益凸顯。1、對凱撒文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)基金，公司對投資項(xiàng)目主導(dǎo)性更強(qiáng)、具有決策權(quán)，一方面為上市公司提供與更多產(chǎn)業(yè)優(yōu)秀公司和團(tuán)隊(duì)直接合作的機(jī)會，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)標(biāo)的來源，另一方面通過上市公司把控、產(chǎn)業(yè)基金投資，對投資項(xiàng)目的合作方式會更加靈活。2、上市公司已形成母公司+凱撒文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)基金+國金凱撒產(chǎn)業(yè)基金的產(chǎn)業(yè)投資主體架構(gòu)，可接觸和覆蓋的投資標(biāo)的來源更廣，為公司外延投資布局提供豐富資源池。3、凱撒文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)基金投資方向?yàn)橹饕獜氖挛幕瘎?chuàng)意、IP 運(yùn)營、網(wǎng)絡(luò)媒體渠道、廣告?zhèn)髅?、動漫、影視類、CP、發(fā)行、虛擬現(xiàn)實(shí)（VR/AR）等領(lǐng)域項(xiàng)目，以早中期項(xiàng)目為主。
    二、上市公司陸續(xù)引入互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂領(lǐng)域?qū)I(yè)人才進(jìn)入董事會和監(jiān)事會，一方面表明董事長轉(zhuǎn)型魄力和決心，另一方面專業(yè)人才進(jìn)入高管團(tuán)隊(duì)，將提高決策效率，調(diào)動更多資源，加快推進(jìn)公司泛娛樂戰(zhàn)略，同時也是對專業(yè)人才的激勵。熊波、林洪應(yīng)均擁有騰訊、金山工作經(jīng)歷，為泛娛樂領(lǐng)域復(fù)合型人才，目前兩位分別任網(wǎng)絡(luò)事業(yè)部副總經(jīng)理、游戲業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人。
    三、目前公司泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)外布局日益完善，基于“控制IP 源頭/原創(chuàng)IP孵化-IP 運(yùn)營-IP 商業(yè)化”的思路，從內(nèi)到外均積極布局，內(nèi)部已構(gòu)建專業(yè)的泛娛樂團(tuán)隊(duì)（股權(quán)激勵計(jì)劃即將到位）、泛娛樂各業(yè)務(wù)板塊完善并強(qiáng)化，外部與產(chǎn)業(yè)鏈上下游頂級合作伙伴構(gòu)建合作生態(tài)，后續(xù)圍繞IP 進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)作，內(nèi)生后勁會越來越強(qiáng)。
    四、維持“買入”評級。收購天上友嘉5 月起并表，預(yù)測2016 年實(shí)際凈利潤2.16 億，EPS 為0.42 元，對應(yīng)PE 為53 倍；考慮天上友嘉2016 年承諾利潤，預(yù)測16~17 年備考凈利潤為2.63 億和3.50 億，16~17 年備考EPS為0.52 元和0.69 元，當(dāng)前股價對應(yīng)16~17 年備考PE 為44 倍和33 倍。
    公司短期有催化劑，長期戰(zhàn)略布局有前瞻性，精品IP 游戲項(xiàng)目儲備充足，基于優(yōu)質(zhì)IP 圍繞泛娛樂全產(chǎn)業(yè)鏈布局，IP 運(yùn)作與商業(yè)化效果將逐漸體現(xiàn)。
    考慮到明年母公司將新增貢獻(xiàn)業(yè)績+國金凱撒基金投資項(xiàng)目有望退出帶來投資收益+標(biāo)的有望超承諾業(yè)績，17 年業(yè)績有望超預(yù)期。
    五、風(fēng)險(xiǎn)提示：游戲產(chǎn)品表現(xiàn)不達(dá)預(yù)期；收購整合風(fēng)險(xiǎn)