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    子公司明匠智能的并表帶來業(yè)績的增長。上半年明匠實(shí)現(xiàn)營收2.69 億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤7909 萬，凈利潤率高達(dá)29%，持續(xù)保持優(yōu)質(zhì)的盈利能力。
    2.明匠訂單持續(xù)高增長，預(yù)計(jì)下半年收入利潤情況優(yōu)于上半年，且IPP新模式落地有望緩解現(xiàn)金流壓力
    二三季度是智能制造（自動(dòng)化）行業(yè)的接單旺季，我們根據(jù)公司新聞發(fā)布的訂單信息，預(yù)計(jì)截至8 月公司今年新增訂單量超過9 億，公司訂單執(zhí)行周期大約在3-6 個(gè)月，加上去年部分訂單結(jié)轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)全年明匠確認(rèn)收入的規(guī)模突破10 億。
    公司借智能制造東風(fēng)，發(fā)起智能制造基金模式，該模式一方面解決現(xiàn)金流問題，另一方面增加訂單來源。目前在全國22 個(gè)省開展，已經(jīng)在廣西、廣東等地落地。
    3.本部金剛石業(yè)務(wù)期待寶石級大單晶業(yè)務(wù)帶來的新增長
    黃河旋風(fēng)本部的超硬材料業(yè)務(wù)增長穩(wěn)定，定增募投的寶石級大單晶業(yè)務(wù)已經(jīng)開始貢獻(xiàn)利潤，產(chǎn)能完全釋放后，預(yù)計(jì)寶石級大單晶項(xiàng)目每年將貢獻(xiàn)4 億收入，利潤率遠(yuǎn)超傳統(tǒng)硬材料業(yè)務(wù)，將成為公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)維持穩(wěn)定增長的新支撐。
    4.盈利預(yù)測：
    預(yù)計(jì)2016-2017 黃河旋風(fēng)EPS 為0.61、0.78，對應(yīng)PE 為32X、25X，持續(xù)強(qiáng)推。
    5.風(fēng)險(xiǎn)提示：明匠應(yīng)收賬款回款風(fēng)險(xiǎn)。