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其中2Q收入37.95億元，同比增長(zhǎng)85.66%；凈利潤(rùn)1.24億元，同比增長(zhǎng)29.29%。2Q單季毛利率20.76%，同比下降2.71個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.87個(gè)百分點(diǎn)；凈利率4.12%，同比下降0.91個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降1.63個(gè)百分點(diǎn)。毛利率不凈利率均有所下降，主要是因?yàn)槭召?gòu)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用所致。其中HMI不高端功能件業(yè)務(wù)毛利率分別提升0.27不1.82個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力略有提升。
    收購(gòu)KSS和TS道恩，平臺(tái)效應(yīng)顯現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)，KSS和TS道恩公司營(yíng)收貢獻(xiàn)14.86億元，由于股權(quán)交割不整合，兩家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為平穩(wěn)，符合預(yù)期。其它板塊業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)：普瑞智能制造業(yè)務(wù)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)3.42億元，同比增長(zhǎng)26.25%，增速快速提升；電池管理系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.44億元，同比增長(zhǎng)42.07%?？紤]公司收購(gòu)KSS和TS道恩帶來(lái)的業(yè)務(wù)收入和傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的訂單加速發(fā)展，預(yù)計(jì)公司下半年業(yè)績(jī)將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。
    進(jìn)一步完善產(chǎn)品及市場(chǎng)戰(zhàn)略，新訂單支撐業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)。下半年，對(duì)KSS和TS的整合將逐步完成，協(xié)同效應(yīng)及管理成本有望進(jìn)一步優(yōu)化，對(duì)公司的盈利貢獻(xiàn)有望進(jìn)一步加大。目前KSS已獲得約30億美元的新訂單，幵不沃爾沃、雷諾等全球整車企業(yè)共同開發(fā)主勱安全系統(tǒng)，其產(chǎn)品已獲得越來(lái)越多整車企業(yè)的青睞，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。
    投資建議：我們預(yù)測(cè)公司2016年至2018年每股收益分別為0.89元、1.09元 和1.29元。凈資產(chǎn)收益率分別為6.1%、7.0% 和7.7%，維持買入-A建議，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為53.00元，相當(dāng)于2016年60倍的勱態(tài)市盈率。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：外延式幵購(gòu)整合低于預(yù)期；匯率大幅波勱。