>> 興業(yè)證券-潤和軟件（300339）：金融信息化成主業(yè)，金融云持續(xù)推進-160818
| 上傳日期： |
2016/8/19 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
袁煜明 |
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公司營收同比增長19.42%，主要來自于子公司聯(lián)創(chuàng)智融并表收入提升，金融信息化業(yè)務占比由2015年同期的31.97%提升到今年上半年的62.2%，增速達到132.36%。營業(yè)外收入3051萬，同比增長1089.6%，來自聯(lián)創(chuàng)智融增值稅即征即退稅款以及子公司外包園公司收到的股權轉讓款滯納金。
轉型大金融IT布局持續(xù)落地，品牌競爭力進一步提升。公司自2014年起收購捷科智誠、聯(lián)創(chuàng)智融、菲耐得，切入銀行及保險IT業(yè)務，根據(jù)IDC報告，2015年潤和銀行IT解決方案業(yè)務排名第八，市占率1.68%，其中銀行核心業(yè)務系統(tǒng)排名第二，市占率7.1%，品牌和市占率都不斷提升。
重點推進金融云，想象空間廣闊。公司基于原有金融IT基礎，逐步將傳統(tǒng)IT向金融云拓展，為中小銀行提供SaaS云服務的業(yè)務升級，上半年公司通過參股云角科技、博納訊動獲取云遷移技術實力，與阿里云建立戰(zhàn)略合作共同打造金融云框架，以上海潤和云為落地實體，全面開展金融云服務業(yè)務，為公司打開未來市場空間奠定基礎。
盈利預測及投資建議：基于公司上半年業(yè)績較高的增長以及大金融布局的持續(xù)落地，我們給予2016-2018年盈利預測EPS分別為：0.86、1.17和1.47元，維持"買入"評級。
風險提示：下半年業(yè)績不達預期；金融云拓展進度不達預期；商譽減值。
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