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    業(yè)務(wù)整合協(xié)同效應(yīng)明顯。公司自2015 年開(kāi)始大幅縮減IT 分銷(xiāo)業(yè)務(wù)后，至2016年中公司業(yè)務(wù)已經(jīng)基本整合為系統(tǒng)集成和服務(wù)、智能建筑與數(shù)據(jù)中心兩部分，其中智能建筑與數(shù)據(jù)中心工程業(yè)務(wù)2016 年上半年實(shí)現(xiàn)收入4.03 億元，同比增長(zhǎng)54.43%，整合后高速增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯。
    費(fèi)用控制成效顯著。2016 上半年公司管理費(fèi)用1.71 億元，同比減少4.47%，財(cái)務(wù)費(fèi)用796.77 萬(wàn)元，同比減少24.44%，費(fèi)用控制成效顯著。
    關(guān)注國(guó)產(chǎn)化和“走出去”戰(zhàn)略帶來(lái)新增長(zhǎng)點(diǎn)。公司在強(qiáng)化系統(tǒng)集成和服務(wù)、智能建筑與數(shù)據(jù)中心工程等核心業(yè)務(wù) 的市場(chǎng)滲透的同時(shí)，推進(jìn)業(yè)務(wù)的國(guó)產(chǎn)化和高端化，有望帶來(lái)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。此外公司積極把握中國(guó)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展趨勢(shì)和機(jī)遇，以現(xiàn)有海外業(yè)務(wù)為基石，推進(jìn)和強(qiáng)化與重要客戶和戰(zhàn)略伙伴的深入合作，發(fā)力拓展國(guó)際市場(chǎng)。
    投資建議：作為稀缺的國(guó)企改革和上海科創(chuàng)中心雙重收益標(biāo)的，公司近年來(lái)在保持收入穩(wěn)健增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，降低費(fèi)用提升運(yùn)營(yíng)效率成效明顯，除傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外進(jìn)一步加強(qiáng)在教育信息化、互聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域的布局打開(kāi)未來(lái)新的成長(zhǎng)空間，預(yù)計(jì)2016-2017 年EPS 為0.93、1.14 元，維持買(mǎi)入-A 評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)36 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)開(kāi)拓不及預(yù)期；資產(chǎn)重組進(jìn)度不及預(yù)期。