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    同時(shí)公司預(yù)告2016 年1-9 月歸母凈利潤(rùn)3.72-4.34 億元，同比增加140%-180%。
    評(píng)論：
    1、報(bào)告期內(nèi)收入增長(zhǎng)中鋰電隔膜業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)51%。
    鋰電隔膜業(yè)務(wù)，2016 年初，公司順利投產(chǎn)2500 萬平米濕法鋰電隔膜產(chǎn)能，至此公司擁有干法隔膜5000 萬平米和濕法隔膜2500 萬平米這兩種產(chǎn)品，我們預(yù)計(jì)全年公司有望銷售6500 萬平米干法隔膜和2500 萬平米濕法隔膜，銷量較2015年增長(zhǎng)了80%。因此半年度鋰電隔膜產(chǎn)量提升帶來收入增長(zhǎng)和利潤(rùn)的增加。根據(jù)公司披露數(shù)據(jù)，報(bào)告期內(nèi)，鋰電隔膜收入由去年同期7.4%提升至19.7%，在總收入增量中貢獻(xiàn)了50.52%，毛利貢獻(xiàn)由去年同期0.3%提升至38.7%，在總毛利增量中貢獻(xiàn)56.4%。
    2、BOPA 薄膜毛利率提升至38.63%，為近五年最好盈利水平。
    報(bào)告期內(nèi)，BOPA 薄膜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.44 億元，同比增長(zhǎng)19.17%，成本2.11億元，同比下降17.53%，因此毛利率比上年同期增長(zhǎng)27.13%。我們認(rèn)為BOPA產(chǎn)品盈利轉(zhuǎn)好是由于行業(yè)供需發(fā)生較大改變，盈利逐步回歸合理區(qū)間。
    3、鋰電隔膜產(chǎn)能未來三年持續(xù)放量，是多家電池生產(chǎn)商合格供應(yīng)商公司看準(zhǔn)濕法隔膜未來廣闊的發(fā)展前景，通過定增募集資金用于年產(chǎn)10,500 萬平方米濕法鋰電池隔膜項(xiàng)目，項(xiàng)目建成后，公司鋰電隔膜供應(yīng)能力位居國(guó)內(nèi)首位，分享全球新能源汽車高速發(fā)展帶來的盛宴。目前公司干法鋰電池隔膜已獲得國(guó)內(nèi)比亞迪、中航鋰電、環(huán)宇賽爾、東莞新能源（ATL）、浙江南都、天津力神等多家鋰電池企業(yè)的合格供應(yīng)商資格；濕法鋰電池隔膜已獲得比亞迪、捷威動(dòng)力、妙盛動(dòng)力等企業(yè)合格供應(yīng)商資格并實(shí)現(xiàn)供貨，同時(shí)也通過中航鋰電的產(chǎn)品認(rèn)證。
    4、繼續(xù)維持“強(qiáng)烈推薦-A”的投資評(píng)級(jí)
    根據(jù)我們的假設(shè)條件，預(yù)計(jì)公司2016-2018 年每股收益分別為0.81 元、0.94 元、1.06 元，相應(yīng)市盈率為30 倍、26 倍、23 倍。公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，新建設(shè)的濕法隔膜項(xiàng)目在今明兩年快速為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)，隔膜繼續(xù)維持供需緊張的格局且在鋰電板塊估值最低，繼續(xù)維持“強(qiáng)烈推薦-A”的投資評(píng)級(jí)；
    5、風(fēng)險(xiǎn)提示
    新能源汽車銷量低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，公司項(xiàng)目未能如期達(dá)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。