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公司新能源汽車線路總成產(chǎn)品下游客戶已覆蓋主要新能源汽車廠商，有望成長為公司第二主業(yè)。
    2.維保業(yè)務(wù)增長明顯，軌交車輛龐大的保有量帶來后市場(chǎng)維保需求報(bào)告期內(nèi)公司配件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收5945 萬元，同比增長54.14%，主要由于公司已經(jīng)運(yùn)營的門系統(tǒng)產(chǎn)品相繼進(jìn)入維修期，且公司成立維保業(yè)務(wù)部著力拓展維保配件業(yè)務(wù)所致。
    后市場(chǎng)中，我們后續(xù)重點(diǎn)看好動(dòng)車保養(yǎng)檢修市場(chǎng)以及動(dòng)車組核心零部件國產(chǎn)化+四五級(jí)大修來臨帶來的零部件替換機(jī)會(huì)。
    3.公司推薦邏輯不變：地鐵門系統(tǒng)龍頭（市占率50%）隨行業(yè)景氣增長，動(dòng)車組外門進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，新能源業(yè)務(wù)受益行業(yè)景氣增長，且具有外延并購預(yù)期
    截止2015 年末，全國地鐵通車?yán)锍坛^3000 公里，根據(jù)中長期規(guī)劃，“十三五”期間地鐵里程總數(shù)至少翻一番。2016-2017 年地鐵通車?yán)锍虒⒂瓉砀叻迤?，年通車?yán)锍淘鏊倬?0%，屆時(shí)門系統(tǒng)需求將呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定高增長。
    公司在高鐵內(nèi)門市場(chǎng)占有率達(dá)60%-70%，且是高鐵外門市場(chǎng)唯一國產(chǎn)供應(yīng)商，市占率超過20%，參與標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)車組門系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)，進(jìn)口替代進(jìn)程持續(xù)進(jìn)行。
    新能源汽車迎來行業(yè)發(fā)展的最佳時(shí)期，零部件需求隨之爆發(fā)式增長，預(yù)計(jì)到2020 年新能源連接器市場(chǎng)空間可達(dá)到124 億元。公司新能源業(yè)務(wù)將以不低于行業(yè)增速的速度發(fā)展。
    4.投資建議：
    預(yù)計(jì)公司2016-18 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.50、3.35、3.36 億，對(duì)應(yīng)EPS0.34、0.45、0.45 元，對(duì)應(yīng)PE 40X、30X、30X，維持推薦。
    5.風(fēng)險(xiǎn)提示
    軌交行業(yè)下游需求不達(dá)預(yù)期，新能源行業(yè)發(fā)展不達(dá)預(yù)期