>> 華創(chuàng)證券-派思股份（603318）營收增長符合預期，資產(chǎn)減值損失致歸母凈利潤下降-160824
| 上傳日期： |
2016/8/24 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
中性 |
作者： |
李佳 |
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2.公司布局天然氣分布式能源項目，未來空間廣闊
天然氣分布式能源通過冷熱電三聯(lián)供的方式可以實現(xiàn)能源的梯級利用，綜合能源利用效率在70%以上，并在負荷中心就近實現(xiàn)能源供應，清潔高效，是21 世紀能源和電力產(chǎn)業(yè)的重要發(fā)展方向。
公司積極推進已簽約的天然氣分布式能源站項目的建設，目前在全國適合分布式能源建設的重點區(qū)域設立運營機構(gòu)，已與大連醫(yī)科大學、四平中心人民醫(yī)院、力諾集團股份有限公司、石家莊利盛印染有限公司等簽訂天然氣分布式能源項目合作框架協(xié)議或供能服務合同，部分項目已經(jīng)開始投建。
3.募投項目的開啟將帶來天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈布局
公司目前主營業(yè)務為燃氣裝備業(yè)務，結(jié)合現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)布局和未來的天然氣行業(yè)的發(fā)展方向，公司將天然氣運營作為下一階段的發(fā)展重心。公司前期定增募投資金主要投向LNG 工廠和天然氣分布式能源站，有助于公司搶占天然氣上游資源，同時拓展分布式能源等天然氣下游應用市場，以推動公司業(yè)務板塊升級進行全產(chǎn)業(yè)鏈布局。
4.投資建議：
預計公司16-18 年實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤0.29 億、0.65 億、0.72 億元，對應EPS 為0.08、0.18、0.20 元，對應PE 為213X、95X、87X，若考慮本次增發(fā)8000 萬股，對應EPS 為0.06、0.14、0.16 元，對應PE 為240X、82X、71X，建議關(guān)注。
5.風險提示：天然氣行業(yè)發(fā)展不及預期、合同交付不及預期。
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