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    投資要點(diǎn)：
    維持“增持”評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至 24 元：公司中報(bào)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 12.07 億元（+16.71%），歸屬于母公司凈利潤(rùn)1.46 億元（+26.61%），EPS0.30 元，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。此外，公司預(yù)計(jì)前三季度歸母凈利潤(rùn)2.21-2.55 億元，同比增長(zhǎng)30%-50%，后續(xù)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁。公司增發(fā)完成，攤薄后預(yù)計(jì)公司2016-2017年EPS0.61/0.80 元。鑒于公司簾子布進(jìn)展順利，產(chǎn)能快速釋放，且又將新增產(chǎn)能劍指全球頂級(jí)供應(yīng)商，應(yīng)給予估值溢價(jià)，上調(diào)公司目標(biāo)價(jià)至24 元，對(duì)應(yīng)2016 年P(guān)E40 倍。
    各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，業(yè)績(jī)還將逐季提升：（1）新增4 萬(wàn)噸車用絲產(chǎn)能釋放順利，高模低縮絲、安全帶絲和氣囊絲增長(zhǎng)強(qiáng)勁，盈利能力提升；（2）簾子布二期客戶認(rèn)證順利，客戶結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，沈陽(yáng)米其林實(shí)現(xiàn)批量供貨意義重大；（3）200 萬(wàn)平米石塑地板滿產(chǎn)，止滑地板深受客戶歡迎，后續(xù)石塑地板產(chǎn)能將再上臺(tái)階。在新增車用絲及簾子布產(chǎn)能釋放的背景下，公司下半年業(yè)績(jī)還將逐季提升。
    繼續(xù)加碼簾子布，劍指全球主流供應(yīng)商：公司簾子布二期剛投產(chǎn)立馬再上4萬(wàn)噸車用絲和3 萬(wàn)噸簾子布項(xiàng)目，表明高模低縮絲需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁，且公司對(duì)二期產(chǎn)能消化胸有成竹。目前沈陽(yáng)米其林已實(shí)現(xiàn)批量供貨，簾子布產(chǎn)能消化有望進(jìn)一步提速。公司現(xiàn)有簾子布產(chǎn)能3 萬(wàn)噸，相對(duì)于全球60 萬(wàn)噸的市場(chǎng)，后續(xù)增長(zhǎng)空間廣闊。我們認(rèn)為依托全球頂尖的高模低縮絲技術(shù)以及成熟的浸膠技術(shù)，公司將加速向主流供應(yīng)商邁進(jìn)，未來(lái)3-5 年產(chǎn)能有望到10 萬(wàn)噸以上。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：簾子布產(chǎn)能釋放低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；車用絲訂單低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。