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此外，管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用都有所增加，分別同比增長9%/25%。分業(yè)務(wù)收入看，融資租賃業(yè)增速43%，制造業(yè)和醫(yī)療服務(wù)業(yè)增長15%/26%，公司業(yè)績基本符合預(yù)期。
    智能電表業(yè)務(wù)海外收入翻番，國內(nèi)業(yè)務(wù)下半年 有望提速
    智能配用電板塊中報(bào)實(shí)現(xiàn)營收14.7 億元，因受到國網(wǎng)、南網(wǎng)招標(biāo)放緩的影響，增速15%，略低于預(yù)期，毛利率略有提升。其中海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)翻倍增長，收入為1.7 億元，同比增長125%，基本實(shí)現(xiàn)公司既定戰(zhàn)略規(guī)劃。
    隨著智能配電網(wǎng)建設(shè)規(guī)模效應(yīng)達(dá)成，公司積極開拓新領(lǐng)域新市場(chǎng)，全年收入有望重回每年20%的穩(wěn)定增長。
    醫(yī)療服務(wù)和融資租賃板塊收入繼續(xù)維持快速增長態(tài)勢(shì)
    醫(yī)療服務(wù)和融資租賃上半年分別實(shí)現(xiàn)收入2.74 億和1.55 億，同比增長26%和43%，均高于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增速，同時(shí)毛利率均有所提高，分別為27%和72%。其中醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)方面，上半年公司穩(wěn)步推進(jìn)醫(yī)療投資，引入臺(tái)灣、杭州知名醫(yī)療機(jī)構(gòu)的管理團(tuán)隊(duì)和優(yōu)質(zhì)資源，進(jìn)一步深化合作，使自身醫(yī)療特色和優(yōu)勢(shì)學(xué)科建設(shè)得到提升，擴(kuò)大品牌效應(yīng)；同時(shí)進(jìn)一步發(fā)揮其全資子公司明州醫(yī)院作為總部旗艦醫(yī)院的龍頭作用，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤0.24億。
    盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)
    2015 年公司醫(yī)療服務(wù)收入和利潤占整體業(yè)務(wù)分別達(dá)到18%和36%，傳統(tǒng)電表業(yè)務(wù)收入和凈利潤下降到82%和64%。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)凈利潤保持20%以上的平穩(wěn)增長，醫(yī)療服務(wù)凈利潤保持30%以上增長，同時(shí)增發(fā)資金到位， 醫(yī)療服務(wù)有望不斷實(shí)現(xiàn)新醫(yī)院并表， 預(yù)計(jì)16-18 年EPS 為0.54/0.75/0.94 元，對(duì)應(yīng)PE 26/19/15 倍，給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    智能電表行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈；民營醫(yī)院管理風(fēng)險(xiǎn)