>> 中信建投-云南能投(002053)‘鹽業(yè)+天然氣’雙主業(yè)形成-160823
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2016/8/25 |
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作者： |
王強 |
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云南鹽化作為鹽業(yè)龍頭，借鹽改東風，凸顯產(chǎn)銷一體化優(yōu)勢公司是云南省內(nèi)最大的食鹽、工業(yè)鹽和氯堿生產(chǎn)企業(yè)，也是云南省唯一具有食鹽生產(chǎn)和批發(fā)許可證的企業(yè)。旗下“白象牌”食鹽占到95%的省內(nèi)份額，為國內(nèi)十大食鹽品牌之一，是當之無愧的行業(yè)龍頭。
目前，鹽硝業(yè)務是公司最重要的盈利來源，鹽硝業(yè)務毛利率保持在55%以上，近年來保持35%以上的增速，主要是食鹽業(yè)務提供增量。鹽改后，取消食鹽產(chǎn)銷區(qū)域限制，鼓勵產(chǎn)銷一體，公司作為全國最早實現(xiàn)產(chǎn)銷一體化，也是目前A 股市場中唯一同時具有生產(chǎn)能力和完善下游渠道的鹽業(yè)上市公司，先發(fā)優(yōu)勢顯著。
擬收購貴鹽集團和廣西鹽業(yè)，打造西南地區(qū)最具競爭力鹽業(yè)集團公司6 月底公告與貴鹽集團和廣西鹽業(yè)達成戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，充分發(fā)揮雙方的資源優(yōu)勢、產(chǎn)銷協(xié)調(diào)優(yōu)勢和市場網(wǎng)絡優(yōu)勢，共同投資設立公司負責鹽業(yè)銷售網(wǎng)絡、拓展鹽業(yè)渠道和市場，共同應對鹽業(yè)體制改革。
公司同時于7 月公告停牌，擬向貴州鹽業(yè)集團、廣西鹽業(yè)公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買其持有的全部涉鹽資產(chǎn)，以期通過資產(chǎn)證券化，打造區(qū)域內(nèi)最具有核心競爭力的鹽產(chǎn)業(yè)供應鏈集團。
公司整合區(qū)域內(nèi)鹽業(yè)公司動作迅速，鹽改步伐領先全國，距離5 月國務院發(fā)布鹽改方案不到2 個月；公司圍繞《鹽業(yè)體制改革方案》“培育一批具有核心競爭力企業(yè)”改革目標，積極謀劃鹽業(yè)市場布局，整合區(qū)域資源和市場，實現(xiàn)跨省產(chǎn)銷一體化運營。
貴鹽集團是貴州省落實食鹽專營政策的主體，貴鹽集團商品營銷網(wǎng)絡完善，在省內(nèi)已建有70 余家直營店、300 余家加盟店、1.8 萬個食鹽代售點。廣西鹽業(yè)是廣西全區(qū)鹽業(yè)行業(yè)管理和經(jīng)營于一體的國有食鹽專營企業(yè)，在全區(qū)食鹽零售終端配送量達91.24%。
公司整合貴鹽和廣西鹽業(yè)、成立合資公司，主要業(yè)務將包括聯(lián)合研發(fā)食用鹽和日化鹽等鹽類產(chǎn)品；搭建鹽產(chǎn)業(yè)電商交易平臺，實現(xiàn)全渠道覆蓋，打造鹽產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)濟等。
鹽改價格放開，品種鹽收益
價格放開之后，對于普通的加碘食鹽價格影響較小，企業(yè)可根據(jù)市場供需進行市場化調(diào)節(jié)。鹽改后食鹽定價市場化，將激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新活力。有數(shù)據(jù)顯示，目前食鹽行業(yè)總規(guī)模在800 萬噸左右，品種鹽占到20%。隨著人們健康意識的日益增強，加之食鹽價格敏感度低，品種鹽有望成為未來主流用鹽，占比將有所提高，這也將在一定程度上增加食鹽企業(yè)的利潤。普通加碘食鹽的價格是不斷上漲的，目前價位在4.2 元/千克左右。食用碘鹽生產(chǎn)端出廠價格約為500 元/噸，終端銷售價格約為4,000 元/噸。而品種鹽生產(chǎn)端出廠價格約為1,400 元/噸，終端銷售價格約為18,000 元/噸，利潤空間巨大。
云南鹽化在品種鹽方面積極布局，2015 年公司開展并完成了包括調(diào)味鹽、海藻加碘鹽、腌制鹽、泡菜鹽等多品種鹽新產(chǎn)品的研發(fā)工作，并編制了包括海藻加碘鹽、磨黑鈣鹽、深井鹽、腌制鹽等產(chǎn)品標準，有利于滿足消費者多層次、差異化的市場需求，豐富公司食鹽產(chǎn)品的結構，進一步鞏固和提升公司的產(chǎn)品優(yōu)勢，增強公司的技術創(chuàng)新和核心競爭力，為公司的可持續(xù)發(fā)展奠定堅實基礎。
受益中緬管道通氣，云南天然氣將迎來爆發(fā)式增長
3 月公司發(fā)布重大資產(chǎn)置換預案，擬以自身虧損的氯堿化工及PVC 相關資產(chǎn)與母公司云南能投的天然氣相關資產(chǎn)進行置換。
云南省天然氣發(fā)展利用剛剛處于起步階段，距離全國水平還有很大差距。2015 年，全國天然氣消費量接近2000 億立方米，臨近的四川省天然氣消費量約180 億方，而云南省天然氣消費量不到6 億立方米；相對應的全國人均天然氣消費量接近140 立方米/人，四川省人均天然氣消費量則超過200 立方米/人，而云南省人均天然氣消費量僅為10 立方米/人左右。
隨著中緬輸氣管道、川氣入滇管道和滇貴輸氣管道的建設，大量進口氣和川氣進入云南省境內(nèi)，“氣化云南”有望真正實現(xiàn)，云南省天然氣消費量未來幾年將迎來爆發(fā)式增長。未來隨著省內(nèi)支線管網(wǎng)建設的進一步完善，云南省將形成多氣源、多輸送途徑的多元化、網(wǎng)絡化供氣新格局。
中緬天然氣管道干線全長2520 公里，緬甸段793 公里，中國段1727 公里；起自緬甸西海岸皎漂，從云南瑞麗進入中國，終點為廣西貴港，設計年輸氣量120 億立方米，主要供應云南、貴州和廣西3 省區(qū)；而由于西南3 省天然氣下游配套支線管道還沒建成，目前中緬管道輸氣量只有40 億方，只及設計輸氣量的1/3。
根據(jù)云南省
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