久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    上半年利潤雖降幅明顯，但二季度環(huán)比扭虧，盈利大幅回升，未來隨著煤價持續(xù)上漲，全年業(yè)績將有顯著改善。預計2016-2018 年EPS 分別為0.01、0.02和0.05 元/股，給予“審慎推薦-A”評級。
    上半年維持盈虧平衡，二季度煤炭盈利大幅回升。公司公告上半年實現(xiàn)營業(yè)收入15.4 億元，同比下降22.4%，實現(xiàn)歸母凈利潤8 萬元，同比減少99.6%，實現(xiàn)基本每股收益0.00 元/股，同比降100%。營收及凈利潤大幅下降主要是下游需求低迷導致煤價持續(xù)下跌，量價齊跌使得煤炭業(yè)務處于盈虧邊緣，今年上半年煤價雖有所反彈，但仍遠低于去年同期水平，因此盈利空間被壓縮。
    分季度業(yè)績來看，今年一季度煤價處于歷史底部，業(yè)績虧損近1 億元，二季度環(huán)比扭虧，可預見隨著煤價持續(xù)上漲，下半年盈利狀況將明顯改善。
    原煤產量仍未滿產，精煤銷量增幅明顯。公司在產礦井5 座，合計產能1110萬噸/年，276 重新核定后為932 萬噸/年。上半年原煤產量419 萬噸，同比減少10%，遠未達到產能上限，主要原因是貴州地區(qū)地質復雜開采難度較高。
    商品煤銷量354 萬噸，同比減少7%，其中精煤166 萬噸，混煤183 萬噸，同比分別增10%和降21%。
    測算綜合售價約410 元/噸，尚能實現(xiàn)盈利。公司未公告煤炭綜合售價，測算大約410 元/噸，銷售成本338 元/噸，毛利73 元/噸，其中測算精煤售價512元/噸，噸煤毛利102 元/噸，混煤售價約328 元/噸。二季度煤價開始回升，且公司積極提高精煤的銷量，通過嚴控成本等措施降本增效。
    盈利預測及評級：公司為西南地區(qū)龍頭，且積極向多元化能源企業(yè)轉型。上半年利潤雖降幅明顯，但二季度環(huán)比扭虧，盈利大幅回升，未來隨著煤價持續(xù)上漲，全年業(yè)績將有顯著改善。預計2016-2018 年EPS 分別為0.01、0.02和0.05 元/股，給予“審慎推薦-A”評級。
    風險提示：煤價反彈低于預期。