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    公司主營(yíng)業(yè)務(wù)環(huán)比增長(zhǎng)。通過跟蹤公司業(yè)績(jī)可以發(fā)現(xiàn)，第二季營(yíng)業(yè)收入同比雖有下降，但在毛利提升的貢獻(xiàn)下，使得獲利較第一季已經(jīng)有所改善，公司第二季實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)18037 萬(wàn)元，環(huán)比增加113.75%，同比增長(zhǎng)36.35%。
    微小化系統(tǒng)模組技術(shù)市場(chǎng)空間廣闊。公司在SIP 產(chǎn)品上已經(jīng)耕耘多年，具備成熟的技術(shù)、豐富的量產(chǎn)及供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗(yàn)，擁有穩(wěn)定的生產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，并可利用本身的技術(shù)能力與日月光的封裝測(cè)試能力對(duì)客戶提供最佳的整合方案。相關(guān)技術(shù)在可穿戴設(shè)備、物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品、智能家居、虛擬現(xiàn)實(shí)等領(lǐng)域均具備了顯著的應(yīng)用前景。
    關(guān)注三季度核心客戶新品推出。根據(jù)2015 年情況分析，第三季度單季度公司銷售收入58.59 億元。從月度銷售收入的情況看，9 月單月銷售收入創(chuàng)下了歷史新高。我們認(rèn)為隨著受核心客戶新品推出因素，公司業(yè)績(jī)會(huì)出現(xiàn)快速增長(zhǎng)。此外，第四季度是傳統(tǒng)的歐美假期銷售旺季，預(yù)計(jì)公司的銷售收入將會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。
    我們看好公司長(zhǎng)期發(fā)展空間，預(yù)計(jì)公司2016-2018 年歸母凈利潤(rùn)10.96 億、12.33 億、14.18 億。鑒于公司在SIP 行業(yè)的龍頭地位，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：半導(dǎo)體行業(yè)景氣度下滑，導(dǎo)致公司產(chǎn)品需求下降，大客戶產(chǎn)品銷量不及預(yù)期。