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信息安全行業(yè)季節(jié)性強上年年利潤數額低，偶然性和確認時點影響較大，因此上半年收入/業(yè)績參考價值一般，公司上半年總體增長較為平穩(wěn)。
    預告1~9 月歸母凈利潤預計4200~5200 萬之間
    公司預告1~9 月歸母凈利潤變動幅度為-17.38%~2.31%，據此推算Q3凈利潤為3630~4630 萬，上年同期為3319 萬元，同比增長9.3%~39.4%；公司外延事項穩(wěn)步推進，受行業(yè)季節(jié)性影響子公司業(yè)績有待觀察公司取得安方高科100%股權，啟動對川陀大匠剩余85%股權的收購事項，啟動發(fā)行股份及支付現金購買賽博興安股權的事項。安防高科當期貢獻利潤-831 萬元，屬于信息安全行業(yè)正常現象。公司還于7 月1 日宣布以現金6600 萬元收購子書生電子剩余25%股權，書生電子將成為全資子公司。
    預計16-18 年業(yè)績分別為0.409 元/股、0.524 元/股、0.669 元/股假設賽博興安能夠完成業(yè)績承諾，預測16-18 年收入增長率為40.58%、30.82%、24.26%,收入分別為21.5、28.2、35.0 億元，凈利潤增長率為45.73%、28.07%、27.54%，凈利潤3.56 億/4.56 億/5.81 億；維持買入評級。
    風險提示
    賽博興安主要收入來源為軍隊軍工體系，易受國家政策影響；并購后子公司與母公司的渠道協同效應以及后續(xù)整合存在不達預期的可能；公司現有體量較大，在大體量下能夠繼續(xù)保持高內生增速有待觀察。