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橡膠助劑在生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生大量的廢水，自3 月份開(kāi)始，環(huán)保部持續(xù)對(duì)河南、山東、河北等地進(jìn)行突擊檢查，涉及企業(yè)存在被關(guān)停的可能，助劑行業(yè)供需有可能進(jìn)一步受到影響，助劑的價(jià)格在16 年持續(xù)上漲的基礎(chǔ)上，存在繼續(xù)上漲的可能。
    公司主要產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要是加工助劑和硫化劑，其中加工助劑主要指防焦劑和塑化劑，在營(yíng)收中占比較大，達(dá)到41%；硫化助劑主要包含促進(jìn)劑，占比達(dá)到26%；此兩項(xiàng)為公司主要的營(yíng)收來(lái)源。公司的防焦劑產(chǎn)能2 萬(wàn)噸，促進(jìn)劑總產(chǎn)能3.5 萬(wàn)噸（1 萬(wàn)噸自用），自年初以來(lái)，抗焦劑和促進(jìn)劑的價(jià)格持續(xù)上漲，同時(shí)公司的產(chǎn)量也持續(xù)上升，庫(kù)存較少，產(chǎn)量和價(jià)格提升公司的利潤(rùn)。
    小品種供不應(yīng)求,帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。目前公司的微晶石蠟均價(jià)在13000 元左右，產(chǎn)量13000 噸，毛利率較高，市場(chǎng)處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，未來(lái)將進(jìn)一步提高市占率，給公司業(yè)績(jī)提供有力支持。不溶性硫磺目前產(chǎn)能在9000 噸左右，產(chǎn)品售價(jià)在13000~15000 元/噸左右，產(chǎn)品的毛利較高，能夠達(dá)到30%左右，也是公司新增的利潤(rùn)來(lái)源，隨著工藝的持續(xù)改進(jìn)，公司未來(lái)不溶性硫磺仍然有再擴(kuò)展的空間。
    公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。
    公司多年來(lái)注重環(huán)保方面的資金與研發(fā)投入，面對(duì)環(huán)保驅(qū)嚴(yán)的形勢(shì)間接受益，防焦劑和促進(jìn)劑量?jī)r(jià)齊升，同時(shí)小品種產(chǎn)品也開(kāi)始放量，我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年的營(yíng)收為12.6、15.5 和18.7 億元，凈利潤(rùn)為1.6、2.1 和2.3億元，對(duì)應(yīng)PE 為31、24 和22。我們看好公司未來(lái)發(fā)展，首次覆蓋，給予公司強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。