>> 華創(chuàng)證券-東信和平（002017）增發(fā)募集5億，打造物聯(lián)網(wǎng)“用戶簽約管理平臺”-160830
| 上傳日期： |
2016/8/30 |
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推薦 |
作者： |
束海峰 |
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其中最大部分為3.7億投入醫(yī)?；鹣M終端安全管理平臺建設(shè)及運營項目，該項目總投入為4.19億元。
2、以 eSIM 為切入口，打造物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)接入部署和管理平臺
（1）eSIM：物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的基石。eSIM 作為物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)系統(tǒng)終端的安全單元，位于網(wǎng)絡(luò)終端設(shè)備層，與物聯(lián)網(wǎng)通信終端共同形成物聯(lián)網(wǎng)用戶設(shè)備，為物聯(lián)網(wǎng)用戶接入移動網(wǎng)絡(luò)并通過物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)提供服務(wù)。相較于目前傳統(tǒng)通訊市場，物聯(lián)網(wǎng)對 SIM 卡的低成本、小型化、安全性、穩(wěn)定性要求更高，傳統(tǒng)的SIM 卡難以滿足物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備要求。eSIM 在此環(huán)境下應(yīng)運而生，由于其直接焊接在物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備芯片上，一方面，面積可做到Nano SIM的四分之一，大大拓寬了eSIM 的應(yīng)用范圍；另外一方面，與芯片集成化降低了制造成本，提升了穩(wěn)定性。eSIM 的出現(xiàn)為物聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。
東信和平在eSIM 模塊的產(chǎn)業(yè)投入，已不僅僅是一種新的通用集成電路卡形態(tài)，還包括為支撐這種新的卡形態(tài)而建立的一系列系統(tǒng)接口、平臺的研發(fā)，以及保障安全、可信的業(yè)務(wù)運營管理等方面的研發(fā)。
（2）布局物聯(lián)網(wǎng)安全：基于sim卡的安全加密。東信和平將基于將用戶安全識別模塊內(nèi)置于物聯(lián)網(wǎng)終端上主處理器之上的硬件信任根，在其主處理器上構(gòu)筑一個與移動終端操作系統(tǒng)并行且隔離的TEE 可信執(zhí)行環(huán)境。TEE 能最大程度地降低安全風(fēng)險，保護系統(tǒng)的安全狀態(tài)，同時提供了收集、存儲和度量系統(tǒng)完整性狀態(tài)信息的相關(guān)機制。在復(fù)雜的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用環(huán)境下，每類應(yīng)用的數(shù)據(jù)存儲、交互信息的安全機制需要得到重視，特別是核心數(shù)據(jù)通信環(huán)節(jié)。
（3）打造物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)接入部署和管理平臺：以"用戶簽約管理"為核心。由于 eSIM 模塊固定在終端中不可插拔，不能隨意更換，給終端生產(chǎn)和使用帶來了一定的影響。為此，傳統(tǒng)的面向個人用戶的智能卡的發(fā)行和管理流程中很多環(huán)節(jié)不再適用于eSIM 模塊，因為在發(fā)卡流程中的號碼管理、號碼配置、號碼回收等方面都存在個性化的需求。東信和平計劃通過遠程接入部署和運營監(jiān)管策略的研發(fā)，形成一種新的遠程管理系統(tǒng)，以"用戶簽約管理"為核心，通過移動通信網(wǎng)絡(luò)遠程配置和管理智能卡內(nèi)的終端數(shù)據(jù)，為物聯(lián)網(wǎng)終端用戶提供安全可信的業(yè)務(wù)服務(wù)和運營管理保障。
3、以社會保障 PSAM 卡為切入口，布局物聯(lián)網(wǎng)新方向：打造醫(yī)保終端安全管理運營平臺
社會保障 PSAM 卡的使用讓跨區(qū)支付、多應(yīng)用拓展等成為可能，是目前多數(shù)地區(qū)醫(yī)藥機構(gòu)成為使用社會保障卡業(yè)務(wù)網(wǎng)點的必須申領(lǐng)設(shè)備之一。未來隨著跨省結(jié)算、城鄉(xiāng)統(tǒng)籌等醫(yī)療改革政策的推進，社會保障PSAM 卡的使用范圍有望進一步拓展。
東信和平是社?？?nbsp;PSAM 卡的主要生產(chǎn)商之一，截至2015 年底，公司已累計為24 個省市的人力資源和社會保障系統(tǒng)提供超過1.5 億張社?？▽︶t(yī)?；鹣M用卡環(huán)境的安全等方面較為了解，且已充分利用自身在智能卡、國密算法等方面積累的研發(fā)技術(shù)，開發(fā)完成 MPSP 平臺，具有較為明顯的先發(fā)優(yōu)勢。公司建設(shè)的醫(yī)保終端安全管理運營平臺的核心是實現(xiàn)醫(yī)?；鸨O(jiān)管信息化，使監(jiān)管機構(gòu)能夠?qū)崟r獲得醫(yī)保基金消費的位置、金額、品類等相關(guān)信息。本平臺已成功試點。本項目擬在全國 80 個以上地市級城市推廣MPSP 平臺建設(shè)及運營，搭建安裝16 萬個MPSP 平臺的前置設(shè)備以及80 個后臺安全管理系統(tǒng)，全面啟動MPSP平臺運營。項目穩(wěn)定運營年度實現(xiàn)的年均收入有望約2.5 億元。
4、投資建議： 公司作為國內(nèi)智能卡行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)之一，此次增發(fā)有助于公司從卡的硬件服務(wù)提供商向軟件平臺商轉(zhuǎn)型，基于ESIM和社會保障 PSAM 卡為入口，布局物聯(lián)網(wǎng)新型領(lǐng)域，我們看好公司的轉(zhuǎn)型方向，預(yù)測公司2016、2017eps分別為0.21、0.28，給予推薦評級。
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