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    公司手機(jī)分銷業(yè)務(wù)承壓，繼續(xù)深挖T1-T3 市場潛力，快速拓展T4 及以下市場。報(bào)告期內(nèi)，品牌廠商競爭激烈，公司代理的部分品牌手機(jī)銷售額減少，該業(yè)務(wù)板塊收入同比下降20.57%。公司在深挖原有市場的潛力和布局優(yōu)質(zhì)手機(jī)品牌資源的同時(shí)，快速拓展T4 及以下市場目前已經(jīng)拓展近千家零售店，市場維護(hù)和擴(kuò)大有望帶來業(yè)績反彈。
    移動互聯(lián)業(yè)務(wù)突出技術(shù)和內(nèi)容優(yōu)勢，移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)聚焦“互聯(lián)網(wǎng)+融合通信”。公司立足于行業(yè)消費(fèi)者的需求拓展業(yè)務(wù)，擁有歐朋瀏覽器、流量包和塔讀文學(xué)等相關(guān)產(chǎn)品，技術(shù)上領(lǐng)先和內(nèi)容上優(yōu)質(zhì)為變現(xiàn)提供更多可能和空間；移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)上，與中國聯(lián)通合作開通了所有72 個(gè)試點(diǎn)城市業(yè)務(wù)，與中國移動合作開通了50 個(gè)試點(diǎn)城市業(yè)務(wù)，均已全面開網(wǎng)運(yùn)營，移動互聯(lián)和移動轉(zhuǎn)售兩大業(yè)務(wù)板塊亮點(diǎn)眾多。
    彩票業(yè)務(wù)市占率高，未來與其他板塊協(xié)同作用凸顯，有望帶來業(yè)績持續(xù)大幅增長。公司積極開展新業(yè)務(wù)布局，新渠道運(yùn)營試點(diǎn)、彩票營銷、彩民服務(wù)等工作穩(wěn)步推進(jìn)中。公司已經(jīng)成為中國最有影響力的彩票商，擁有福彩、體彩雙準(zhǔn)入牌照；擁有福彩12 個(gè)省、體彩20 個(gè)省的業(yè)務(wù)，是中國最大、業(yè)務(wù)最全、銷量最多的彩票企業(yè)，福彩市場份額40%，彩票業(yè)務(wù)將與原有業(yè)務(wù)板塊形成協(xié)同效應(yīng)，未來可期。
    盈利預(yù)測與投資評級：隨著公司在T4 及以下市場的拓展和原有市場的深挖，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績反彈；同時(shí)，各個(gè)板塊之間會產(chǎn)生之間以及線上線下的強(qiáng)烈協(xié)同效用，后續(xù)效果持續(xù)釋放。我們預(yù)測公司2016-2018 年EPS 為0.15/0.26/0.40 元，維持“增持”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：市場拓展不及預(yù)期；各個(gè)業(yè)務(wù)板塊協(xié)同性不及預(yù)期。