>> 申萬(wàn)宏源-嘉欣絲綢(002404)公司點(diǎn)評(píng)：定增發(fā)展智能制造與供應(yīng)鏈,打造外貿(mào)綜合服務(wù)平臺(tái)-160919
| 上傳日期： |
2016/9/20 |
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| 格式： |
pdf |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
買(mǎi)入 |
作者： |
王立平 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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智慧工廠集與外貿(mào)綜合服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目與自有品牌營(yíng)銷(xiāo)渠道智能化升級(jí)改造項(xiàng)目，致力于提升公司整體經(jīng)營(yíng)的信息化和智能化水平。（1）互聯(lián)網(wǎng)+服裝制造是行業(yè)趨勢(shì)：新型工業(yè)化發(fā)展趨勢(shì)下，數(shù)字化的信息技術(shù)與工業(yè)制造相融合，生產(chǎn)過(guò)程由“制造”升級(jí)到“智造”是趨勢(shì)。（2）智慧工廠集與外貿(mào)綜合服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目：智慧工廠集將提高生產(chǎn)自動(dòng)化和智能化水平，延伸推進(jìn)智能化生產(chǎn)系統(tǒng)在骨干外協(xié)廠的應(yīng)用，形成智慧工廠集。外貿(mào)綜合服務(wù)平臺(tái)將打通公司外貿(mào)系統(tǒng)與生產(chǎn)制造系統(tǒng)，通過(guò)信息共享實(shí)現(xiàn)工業(yè)和貿(mào)易的無(wú)縫對(duì)接，同時(shí)將外貿(mào)綜合服務(wù)平臺(tái)服務(wù)功能社會(huì)化，為嘉興地區(qū)中小型出口企業(yè)服務(wù)。（3）自有品牌營(yíng)銷(xiāo)渠道智能化升級(jí)改造項(xiàng)目：公司將對(duì)自有品牌營(yíng)銷(xiāo)渠道進(jìn)行智能化升級(jí)改造，包括線(xiàn)上線(xiàn)下店鋪升級(jí)改造、搭建基于大數(shù)據(jù)分析的客戶(hù)畫(huà)像及CRM 體系和建設(shè)快速供應(yīng)鏈體系三個(gè)部分。
倉(cāng)儲(chǔ)物流基地建設(shè)項(xiàng)目，擴(kuò)大公司在原料產(chǎn)地影響力，促進(jìn)公司供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)向更高層次發(fā)展。該項(xiàng)目為繭絲綢行業(yè)企業(yè)提供倉(cāng)儲(chǔ)物流配套服務(wù)和供應(yīng)鏈增值服務(wù)，主要收入為倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)費(fèi)、供應(yīng)鏈監(jiān)管服務(wù)費(fèi)、場(chǎng)地租賃服務(wù)費(fèi)、物流運(yùn)輸服務(wù)費(fèi)和咨詢(xún)檢測(cè)服務(wù)費(fèi)等，主要包括在宜州建立倉(cāng)儲(chǔ)物流基地、在宜州建立絲綿集中加工區(qū)和絲綿交易市場(chǎng)與在嘉興建立集散中轉(zhuǎn)倉(cāng)庫(kù)三項(xiàng)內(nèi)容。
公司8 月公告通過(guò)收購(gòu)及增資方式已累計(jì)持有金蠶網(wǎng)供應(yīng)鏈管理公司88.78%股權(quán)，看好公司借助金蠶網(wǎng)開(kāi)展繭絲綢行業(yè)供應(yīng)鏈管理服務(wù)，提高控股權(quán)對(duì)上市公司股東利潤(rùn)產(chǎn)生積極作用。（1）金蠶網(wǎng)供應(yīng)鏈管理公司原名為“嘉興市中絲繭絲綢市場(chǎng)發(fā)展有限公司”，是首家全國(guó)性繭絲綢專(zhuān)業(yè)交易市場(chǎng)，旗下“金蠶網(wǎng)”是全國(guó)首家全國(guó)性的繭絲綢B2B 交易平臺(tái)。“金蠶網(wǎng)”編制的“嘉興指數(shù)”直接影響國(guó)際繭絲價(jià)格，全球繭絲綢交易80%集中在中國(guó)，我們認(rèn)為金蠶網(wǎng)有望整合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并獲取全球定價(jià)權(quán)，未來(lái)可發(fā)展空間巨大。（2）公司增資8000 萬(wàn)元將專(zhuān)項(xiàng)用于浙江嘉欣融資租賃有限公司開(kāi)展繭絲綢行業(yè)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)。（3）本次定增中的倉(cāng)儲(chǔ)物流基地項(xiàng)目將輔助金蠶網(wǎng)供應(yīng)鏈管理公司，形成覆蓋廣西蠶繭絲原料產(chǎn)地和浙江絲綢產(chǎn)品深加工區(qū)全產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)鏈倉(cāng)儲(chǔ)物流體系。
公司是服裝制造企業(yè)“智造”升級(jí)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，信息化和智能化水平不斷提升，整合行業(yè)上下游資源打造供應(yīng)鏈管理閉環(huán)服務(wù)不斷推進(jìn)，我們長(zhǎng)期看好公司旗下“金蠶網(wǎng)”交易平臺(tái)發(fā)展前景，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。我們下調(diào)16-18 年EPS 分別為0.14/0.17/0.19 元（原預(yù)測(cè)攤薄后16/17 年EPS 為0.24/0.28 元），對(duì)應(yīng)PE 分別為60/50/43 倍，看好公司全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)和供應(yīng)鏈管理優(yōu)勢(shì)，未來(lái)行業(yè)地位有望不斷提升，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
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