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    投資要點(diǎn)：
    智慧城市落地加速，公司訂單持續(xù)增長(zhǎng) 自2015 年以來(lái)，PPP 項(xiàng)目成交數(shù)量迅速增加，市場(chǎng)規(guī)模不斷增加。易華錄作為智慧城市龍頭采用PPP 方式解決智慧城市融資難問(wèn)題，項(xiàng)目落地加速。在智慧城市建設(shè)方面，易華錄優(yōu)勢(shì)明顯：央企背景、團(tuán)隊(duì)成熟、相關(guān)項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富，具有穩(wěn)固的行業(yè)地位。本次訂單的成交成功申報(bào)第三批 PPP 國(guó)家示范項(xiàng)目，且明確要求一年內(nèi)落地，對(duì)公司后續(xù)訂單獲取、經(jīng)驗(yàn)積累及藍(lán)光存儲(chǔ)相關(guān)業(yè)務(wù)拓展均有積極意義。公司上半年訂單情況樂(lè)觀，截止到今年7 月底，公司僅公告的訂單就達(dá)到22.58 億元，加上本次預(yù)成交12.34億元訂單，公司訂單達(dá)到34.92 億元，已經(jīng)大幅超過(guò)了去年全年訂單總額（去年全年22.48 億），展望今年全年，我們預(yù)計(jì)公司訂單總額至少翻倍，我們預(yù)計(jì)40 億訂單可期。訂單的大幅增長(zhǎng)給予公司主業(yè)帶來(lái)明后兩年高增長(zhǎng)預(yù)期。
    藍(lán)光存儲(chǔ)：高壁壘、大空間、公司唯一性明顯 我們持續(xù)關(guān)注公司藍(lán)光存儲(chǔ)進(jìn)展，藍(lán)光存儲(chǔ)具備顛覆性成本優(yōu)勢(shì)， 公司在藍(lán)光存儲(chǔ)領(lǐng)域是全球唯一藍(lán)光技術(shù)產(chǎn)品落地標(biāo)的，未來(lái)市場(chǎng)空間巨大。公司在整個(gè)藍(lán)光存儲(chǔ)業(yè)務(wù)開(kāi)展中扮演主要角色，相關(guān)產(chǎn)品知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸公司所有。
    此外公司和華為的合作具備示范效應(yīng)，其存儲(chǔ)方案有望成為我國(guó)智慧城市信息基礎(chǔ)設(shè)施重要方案。
    盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：維持買(mǎi)入評(píng)級(jí) 受益行業(yè)發(fā)展及公司實(shí)力，公司智慧城市訂單全年有望超預(yù)期，藍(lán)光存儲(chǔ)前景看好，公司在藍(lán)光存儲(chǔ)方面具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，預(yù)測(cè)公司2016-2018 年EPS 分別為0.52、0.74、0.96元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率估值分別為70、49、37 倍，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；2）項(xiàng)目落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；